Tuần qua, Robusta T11 kết tuần tại 3.618 USD/tấn, tăng 24 USD, tương đương 0,67%. Trong khi đó, Arabica T12 tăng 2,66%, lên 322,65 cent/pound.

Nhìn riêng con số đóng cửa tuần, Robusta vẫn tăng. Nhưng nếu nhìn vào diễn biến giá, COT và tồn kho, bức tranh không tích cực như mức tăng 0,67% thể hiện.

TỒN KHO: ROBUSTA TĂNG – ARABICA TIẾP TỤC GIẢM

• Tồn kho Robusta tăng từ 4.537 lên 4.732 lô, tương đương tăng 195 lô, hay 4,30%.
• Ở chiều ngược lại, tồn kho Arabica giảm từ 231.445 xuống 227.992 bao, giảm 3.453 bao, tương đương 1,49%.

Sự phân hóa này tiếp tục tạo nền tảng cơ bản thuận lợi hơn cho Arabica.

Robusta đang phải đối mặt với lượng hàng đạt chuẩn trên London tăng trở lại, trong khi Arabica vẫn nằm trong trạng thái tồn kho rất thấp.

COT: QUỸ GIẢM MẠNH VỊ THẾ TRÊN ROBUSTA

• Vị thế mua ròng của quỹ trên Robusta giảm từ 38.786 xuống 30.567 hợp đồng, tức giảm tới 8.219 hợp đồng. Đồng thời, tổng số hợp đồng mở giảm từ 108.639 xuống 102.509 hợp đồng, giảm 6.130 hợp đồng.

=> Đây là tín hiệu cho thấy giới đầu cơ đang thu hẹp mức độ tham gia trên London.

• Arabica có diễn biến khác. Vị thế mua ròng của quỹ tăng từ 27.179 lên 30.365 hợp đồng, tăng 3.186 hợp đồng. Tuy nhiên, tổng số hợp đồng mở Arabica cũng giảm 10.540 hợp đồng.

=> Có thể nói vị thế đầu cơ Arabica đang cải thiện, nhưng chưa có đủ cơ sở để kết luận dòng tiền mới đang vào thị trường.

USD GIẢM NHƯNG ROBUSTA VẪN YẾU

• USD mất gần 1% trong cả tuần.

Thông thường, USD yếu là yếu tố hỗ trợ giá hàng hóa. Nhưng Robusta vẫn kết thúc tuần bằng một phiên giảm hơn 100 USD.

Khi một yếu tố vĩ mô thuận lợi không còn đủ sức đẩy giá lên, cần tập trung nhiều hơn vào cung – cầu và dòng tiền của chính thị trường đó.

BRAZIL: NGUỒN CUNG HIỆN TẠI CHƯA PHẢI VẤN ĐỀ

• Brazil đang bước vào giai đoạn cuối của vụ thu hoạch. Mưa mùa đông có ảnh hưởng đến tiến độ thu hoạch và một phần chất lượng, nhưng đến hiện tại chưa đủ để làm thay đổi đáng kể dự báo sản lượng.
• Rủi ro El Niño cần được theo dõi cho vụ tới, đặc biệt đối với Robusta tại Việt Nam và Indonesia. Tuy nhiên, đây là rủi ro trung hạn, chưa phải lý do để phủ nhận áp lực nguồn cung hiện tại.

GIÁ CÀ PHÊ NỘI ĐỊA: TĂNG MẠNH RỒI HẠ NHIỆT

• Giá cà phê nội địa cũng có một tuần biến động mạnh. Cuối tuần trước, giá trung bình quanh 94.800 đồng/kg. Đến ngày 19/8, giá tăng lên mức cao nhất tuần khoảng 98.900 đồng/kg. Nhưng cuối tuần hạ nhiệt còn 96.300 đồng/kg.

Như vậy cuối tuần giá vẫn cao hơn khoảng 1.500 đồng/kg so với tuần trước, nhưng đã mất 2.600 đồng/kg so với đỉnh giữa tuần.

Điều này tương đồng khá rõ với London: giá phục hồi mạnh nhưng không giữ được vùng cao.

KỸ THUẬT ROBUSTA T11/2026

• Robusta đã ba lần gặp áp lực bán khi tiến lên vùng 3.750.
• Phiên cuối tuần giảm 108 USD và đóng cửa tại 3.618 USD/tấn, sát vùng hỗ trợ quan trọng.
• RSI giảm xuống quanh 43, cho thấy động lượng ngắn hạn đang yếu trở lại.
• Các vùng cần theo dõi:

Kháng cự: 3.700–3.750 và 3.870 USD/tấn.
Hỗ trợ: 3.600 và 3.500 USD/tấn.

GÓC NHÌN GIAO DỊCH

• Trần Gia Cà Phê chưa đánh giá cao nhịp phục hồi hiện tại, và vẫn ưu tiên thận trọng với các nhịp tăng khi Robusta còn nằm dưới vùng 3.870.
• Muốn thay đổi cấu trúc, giá trước hết cần lấy lại 3.750 và sau đó là 3.870 USD/tấn.
• Nếu mất vùng 3.600, khả năng Robusta tiếp tục lùi về 3.500 USD/tấn và thậm chí sâu hơn.