Mục lục
Robusta London kỳ hạn T11/2026 tăng 95 USD, tương đương 2,61%, đóng cửa tại 3.739 USD/tấn. Biên độ giao dịch trong phiên từ 3.625 đến 3.745 USD/tấn.
Arabica New York kỳ hạn T12/2026 tăng 14,55 cent, tương đương 4,58%, lên 332,45 cent/pound.
Đây là phiên tăng thứ hai liên tiếp của Robusta sau khi giá lùi về vùng 3.570–3.600 USD/tấn. Tuy nhiên, xét về các yếu tố cơ bản, Arabica vẫn là thị trường có động lực hỗ trợ rõ ràng hơn.
Tồn kho Arabica tính đến ngày 18/8 giảm xuống còn 229.214 bao, mức thấp nhất trong khoảng 2,75 năm.
Đáng chú ý hơn là cấu trúc kỳ hạn. Chênh lệch giữa hợp đồng tháng 9 và tháng 12 hiện vào khoảng 30 cent/pound, cho thấy nguồn hàng có khả năng giao ngay vẫn đang được thị trường định giá cao.
Tiến độ thu hoạch tại Brazil cũng chậm hơn năm trước. Tính đến ngày 12/8, khoảng 90% tổng sản lượng cà phê Brazil đã được thu hoạch, so với 97% cùng kỳ năm ngoái. Riêng Arabica đạt khoảng 86%.
Tồn kho thấp, cấu trúc kỳ hạn đảo mạnh và tiến độ thu hoạch chậm là những yếu tố đang trực tiếp hỗ trợ giá Arabica.
Diễn biến của Robusta có sự khác biệt đáng kể.
Trong khi tồn kho Arabica liên tục giảm, tồn kho Robusta trên sàn London đã tăng lên 4.622 lô, mức cao nhất trong khoảng 5,25 tháng.
Như vậy, mức tăng 95 USD của Robusta trong phiên 18/8 không đi cùng với tín hiệu thắt chặt nguồn cung trên sàn London.
Theo Trần Gia Cà Phê, nhịp phục hồi hiện tại của Robusta chủ yếu cần được xem xét trên ba yếu tố:
Đà tăng mạnh của Arabica tạo lực hỗ trợ cho toàn bộ nhóm cà phê.
Lực mua kỹ thuật xuất hiện sau khi Robusta giảm về vùng 3.570–3.600 USD/tấn.
Hoạt động mua bù vị thế bán gia tăng khi giá lấy lại vùng 3.650–3.700 USD/tấn.
Trong khi đó, DXY ngày 18/8 vẫn dao động quanh 99,6 điểm và không có biến động đủ lớn để xem đồng USD là yếu tố chính thúc đẩy giá cà phê trong phiên.
Tiến độ thu hoạch chậm đang hỗ trợ Arabica trong ngắn hạn, nhưng điều kiện thời tiết tại Brazil cần được đánh giá ở cả hai chiều.
Lượng mưa tại Minas Gerais trong tuần vừa qua ở mức thấp. Điều kiện khô ráo có thể giúp hoạt động thu hoạch và đưa hàng ra thị trường thuận lợi hơn trong thời gian tới.
Ở phạm vi rộng hơn, diễn biến của El Niño cần tiếp tục được theo dõi, đặc biệt đối với Việt Nam và Indonesia trong giai đoạn phát triển vụ mới.
Nếu thời tiết khô nóng kéo dài tại các vùng sản xuất Robusta chủ chốt, rủi ro đối với sản lượng có thể trở thành yếu tố hỗ trợ giá trong trung hạn. Ở thời điểm hiện tại, chưa có đủ cơ sở để chuyển rủi ro thời tiết này thành đánh giá thiếu hụt nguồn cung thực tế.
Hai phiên phục hồi liên tiếp giúp cấu trúc ngắn hạn của Robusta cải thiện sau khi giá kiểm tra vùng 3.570–3.600 USD/tấn.
Tuy nhiên, giá đóng cửa tại 3.739 USD/tấn vẫn nằm dưới vùng kháng cự quan trọng 3.800–3.870 USD/tấn.
Đây sẽ là khu vực cần theo dõi trong các phiên tiếp theo.
Nếu giá tiếp tục tăng và duy trì được phía trên vùng 3.800–3.870, cấu trúc phục hồi sẽ được củng cố và áp lực giảm ngắn hạn có thể suy yếu.
Ngược lại, nếu lực mua không đủ để đưa giá vượt qua khu vực này, hoạt động chốt lời sau hai phiên tăng mạnh có thể đưa Robusta trở lại kiểm tra 3.680–3.650 USD/tấn. Vùng hỗ trợ sâu hơn vẫn nằm tại 3.600–3.550 USD/tấn.
Phiên tăng 95 USD là tín hiệu tích cực đối với cấu trúc giá ngắn hạn của Robusta, nhưng chưa đủ cơ sở để xác nhận một xu hướng tăng mới.
Sự khác biệt giữa hai thị trường hiện khá
Arabica tăng trong bối cảnh tồn kho thấp và nguồn hàng ngắn hạn thắt chặt. Robusta tăng trong khi tồn kho London tiếp tục đi lên.
Vì vậy, thay vì tập trung vào mức tăng của riêng một phiên, thị trường cần được đánh giá qua phản ứng của Robusta tại 3.800–3.870 USD/tấn.
