Phiên giao dịch ngày 05/08 khép lại với sắc xanh trên cả hai sàn cà phê thế giới. Robusta London tiếp tục tăng phiên thứ ba liên tiếp và chỉ còn cách vùng kháng cự mạnh 3.950 USD/tấn một khoảng rất ngắn. Tuy nhiên, diễn biến trong phiên cũng cho thấy áp lực bán vẫn xuất hiện ngay khi giá tiến sát vùng đỉnh cũ.
Vậy đà tăng hiện nay đến từ thay đổi thực sự của cung – cầu, hay mới chỉ là một nhịp hồi kỹ thuật? Hãy cùng Trần Gia Cà Phê phân tích toàn bộ các yếu tố đang chi phối thị trường.
Mục lục
Một trong những yếu tố quan trọng nhất hỗ trợ giá hiện nay là tiến độ thu hoạch tại Brazil vẫn chậm hơn cùng kỳ năm trước. Nguồn cung giao ngay vì vậy chưa tăng mạnh như thị trường từng kỳ vọng trong tháng 7.
Tuy nhiên, cần nhìn nhận vấn đề một cách đầy đủ hơn. Thời tiết tại Minas Gerais đã chuyển sang khô ráo trong tuần qua, tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động thu hoạch, phơi sấy và vận chuyển. Điều đó đồng nghĩa tiến độ thu hoạch hoàn toàn có thể tăng nhanh trong những tuần tới và áp lực nguồn cung vẫn chưa biến mất. Nói cách khác, yếu tố hỗ trợ này có thể chỉ mang tính ngắn hạn.
Động lực tích cực rõ ràng nhất vẫn đến từ lượng tồn kho Arabica đạt chuẩn trên ICE. Tồn kho hiện chỉ còn khoảng 251.000 bao, mức thấp nhất trong khoảng 2,5 năm.
Điều này giúp Arabica duy trì trạng thái được hỗ trợ khá tốt và gián tiếp cải thiện tâm lý trên toàn bộ thị trường cà phê, bao gồm cả Robusta.
Trong khi đó, tồn kho Robusta vẫn chưa có sự cải thiện đáng kể về mặt cung ứng, nhưng cũng chưa xuất hiện dấu hiệu thiếu hàng nghiêm trọng như Arabica.
Chỉ số Dollar Index (DXY) tiếp tục giảm thêm khoảng 0,19% trong phiên. Đồng USD suy yếu giúp các mặt hàng định giá bằng USD trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư quốc tế. Bên cạnh đó, đồng Real Brazil cũng mạnh lên nhẹ, làm giảm phần nào động lực bán hàng của nông dân Brazil.
Tuy nhiên, tác động từ tỷ giá hiện chỉ đóng vai trò hỗ trợ. Đây không phải nguyên nhân đủ lớn để tạo nên một xu hướng tăng mới nếu thiếu sự đồng thuận từ các yếu tố cung – cầu.
Báo cáo COT mới nhất cho thấy các quỹ đầu cơ trên sàn Arabica vẫn duy trì vị thế mua ròng khoảng 25.100 hợp đồng, tăng nhẹ so với tuần trước.
Điều này phản ánh rằng các quỹ vẫn chưa thực sự mở một chu kỳ mua mới với quy mô lớn. Thị trường vẫn đang trong trạng thái tích cực, nhưng chưa có bằng chứng cho thấy dòng tiền đầu cơ đang quay trở lại mạnh mẽ như giai đoạn đầu tháng 7.
Đối với Robusta London, ba phiên tăng gần đây nhiều khả năng đến từ sự kết hợp giữa lực mua kỹ thuật và hoạt động mua bù các vị thế bán trước đó.
Xét trên biểu đồ ngày, cấu trúc kỹ thuật đã có sự cải thiện đáng kể.
Giá đóng cửa tại 3.891 USD/tấn, cao hơn cả đường MA9 (3.811) và MA21 (3.829). Sau nhiều phiên đi ngang, hai đường trung bình bắt đầu hướng lên trở lại, cho thấy xu hướng ngắn hạn đang tích cực hơn.
RSI phục hồi lên khoảng 57 điểm, vượt đường tín hiệu nhưng vẫn cách khá xa vùng quá mua. Điều này cho thấy động lượng tăng vẫn còn, nhưng chưa đủ mạnh để xác nhận một xu hướng tăng mới.
Hiện tại có hai mốc kỹ thuật cần đặc biệt theo dõi:
Việc giá nhiều lần tiếp cận nhưng chưa thể đóng cửa trên 3.900 USD/tấn cho thấy bên bán vẫn đang bảo vệ khá tốt vùng kháng cự.
Do đó, việc mua đuổi khi giá tiến sát 3.950 USD/tấn sẽ không mang lại tỷ lệ lợi nhuận/rủi ro hấp dẫn.
Điểm tích cực nhất lúc này là Robusta đã lấy lại được cấu trúc tăng trong ngắn hạn. Giá đang đứng trên hai đường trung bình quan trọng, đáy sau cao hơn đáy trước và lực mua xuất hiện khá đều trong các nhịp điều chỉnh.
Tuy nhiên, một nhịp hồi mạnh không đồng nghĩa với việc xu hướng tăng đã quay trở lại. Cho đến thời điểm hiện tại, toàn bộ các yếu tố hỗ trợ chủ yếu vẫn là:
Trong khi đó, bức tranh trung hạn vẫn chưa thay đổi đáng kể. USDA vẫn dự báo niên vụ 2026/27 sẽ dư cung, còn Brazil nhiều khả năng sẽ đẩy nhanh tiến độ thu hoạch nếu điều kiện thời tiết tiếp tục thuận lợi.
Chính vì vậy, vùng 3.930–3.950 USD/tấn sẽ quyết định liệu Robusta chỉ đang hồi kỹ thuật hay thực sự bước vào một xu hướng tăng mới.
Nếu giá vượt 3.950 USD/tấn và sau đó quay lại kiểm định thành công vùng này, xác suất hình thành một nhịp tăng bền vững sẽ được cải thiện rõ rệt.
Ngược lại, nếu tiếp tục thất bại trước vùng kháng cự này, thị trường hoàn toàn có thể quay lại kiểm định vùng hỗ trợ 3.850 USD/tấn trước khi xác định xu hướng kế tiếp.
