Thị trường cà phê thế giới mở đầu tuần giao dịch bằng một phiên tăng mạnh trên cả hai sàn London và New York. Robusta London kỳ hạn tháng 01/2027 tăng 75 USD/tấn, đóng cửa tại 3.480 USD/tấn, vượt trở lại vùng giá quan trọng 3.470 USD/tấn.
Diễn biến này phù hợp với kịch bản phục hồi mà Trần Gia Cà Phê đã đưa ra trong bản nhận định cuối tuần. Tuy nhiên, sự cải thiện của động lượng giá trong ngắn hạn chưa đủ để xác nhận xu hướng giảm trung hạn đã kết thúc.
Đáng chú ý, số liệu tồn kho ICE mới nhất cho thấy sự phân hóa giữa hai thị trường. Trong khi Arabica tiếp tục được hỗ trợ bởi lượng tồn kho đạt chuẩn thấp, tồn kho Robusta London vẫn đang gia tăng, phản ánh sự cải thiện của nguồn hàng sẵn có phục vụ giao nhận kỳ hạn.
Trong bối cảnh đó, vùng 3.530–3.570 USD/tấn sẽ là khu vực quan trọng để đánh giá khả năng duy trì đà phục hồi của Robusta trong những phiên tới.
Mục lục
Kết thúc phiên giao dịch ngày 19/10/2026, thị trường cà phê thế giới đồng loạt tăng mạnh.
Robusta London kỳ hạn tháng 01/2027 tăng 75 USD, tương đương 2,20%, đóng cửa tại 3.480 USD/tấn. Arabica New York kỳ hạn tháng 12/2026 tăng 10,10 cent, lên 315,70 cent/lb.
Đà tăng của Arabica tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ tâm lý đối với thị trường cà phê nói chung. Trong khi đó, Robusta ghi nhận sự cải thiện đáng kể khi phục hồi từ vùng 3.400 USD/tấn và đóng cửa trên ngưỡng 3.470 USD/tấn.
Xét trên cấu trúc giá, phiên tăng này cho thấy lực mua ngắn hạn đã được cải thiện sau giai đoạn điều chỉnh mạnh trước đó.
Tuy nhiên, giá Robusta vẫn đang nằm trong biên độ dao động 3.300–3.570 USD/tấn được hình thành trong những tuần gần đây. Vì vậy, diễn biến hiện tại cần được đánh giá là một nhịp phục hồi trong vùng tích lũy, thay vì tín hiệu xác nhận xu hướng tăng mới.
Số liệu tồn kho ICE mới nhất cho thấy sự khác biệt đáng kể giữa Arabica New York và Robusta London.
Arabica ICE New York: Tồn kho tiếp tục suy giảm
Theo báo cáo ICE Futures U.S., lượng Arabica được chứng nhận giảm từ 240.767 bao ngày 16/10 xuống 239.852 bao ngày 19/10, tương đương mức giảm 915 bao, hay 0,38%.
Tồn kho Arabica tiếp tục duy trì ở mức thấp, làm gia tăng sự nhạy cảm của thị trường trước những thay đổi về nguồn hàng đáp ứng tiêu chuẩn giao nhận.
Đây là yếu tố hỗ trợ giá New York, đặc biệt trong bối cảnh các hợp đồng kỳ hạn gần đang tiến tới giai đoạn đáo hạn.
Tuy nhiên, tồn kho ICE thấp không đồng nghĩa toàn bộ thị trường Arabica thế giới đang thiếu hụt nguồn cung. Chỉ tiêu này phản ánh lượng hàng đã được chứng nhận tại hệ thống kho của sở giao dịch, không bao gồm toàn bộ tồn kho thương mại ngoài hệ thống.
Robusta ICE London: Nguồn hàng đạt chuẩn tiếp tục được bổ sung
Theo báo cáo ICE Europe, tồn kho Robusta hợp lệ tăng từ 5.752 lô tại ngày 15/10 lên 5.964 lô theo số liệu ghi nhận đến ngày 18/10 và được phát hành ngày 19/10.
Mức tăng tương ứng 212 lô, tương đương 3,69%.
Toàn bộ lượng tăng được ghi nhận tại cảng Antwerp, nơi tồn kho hợp lệ tăng từ 4.188 lên 4.400 lô.
Diễn biến này cho thấy nguồn hàng Robusta đáp ứng điều kiện giao nhận kỳ hạn tiếp tục được bổ sung, góp phần giảm bớt lo ngại về khả năng thiếu hụt nguồn cung trên sàn London.
Ý nghĩa đối với xu hướng giá
Sự phân hóa tồn kho giúp lý giải một phần khác biệt về nền tảng hỗ trợ giá giữa hai thị trường.
Arabica đang nhận được sự hỗ trợ từ tồn kho đạt chuẩn thấp, trong khi Robusta tiếp tục đối mặt với áp lực nguồn cung được cải thiện.
Việc giá Robusta tăng mạnh bất chấp tồn kho gia tăng cho thấy diễn biến ngắn hạn không chỉ phụ thuộc vào nguồn cung giao nhận, mà còn chịu ảnh hưởng của tỷ giá, biến động giá Arabica và hoạt động giao dịch trên thị trường kỳ hạn.
Tuy nhiên, chưa có đủ dữ liệu về tổng vị thế mở và cơ cấu giao dịch để xác định mức độ đóng góp của dòng tiền mua mới so với hoạt động mua đóng vị thế bán.
Tồn kho Robusta gia tăng không đồng nghĩa giá sẽ lập tức giảm, nhưng làm suy yếu cơ sở để kỳ vọng một xu hướng tăng bền vững nếu không xuất hiện thêm những yếu tố hỗ trợ từ cung cầu thực tế.
Đồng real Brazil tăng giá, hỗ trợ thị trường kỳ hạn
Tỷ giá USD/BRL giảm từ khoảng 5,06 xuống 5,03, phản ánh sự tăng giá của đồng real so với USD.
Đồng real mạnh làm giảm giá trị quy đổi sang nội tệ đối với doanh thu xuất khẩu cà phê được định giá bằng USD. Điều này có thể khiến doanh nghiệp Brazil thận trọng hơn trong hoạt động bán hàng, qua đó tạo yếu tố hỗ trợ đối với giá kỳ hạn.
Tuy nhiên, biến động tỷ giá chỉ là một trong nhiều yếu tố ảnh hưởng đến quyết định bán hàng và chưa đủ để giải thích toàn bộ mức tăng của thị trường.
Đà tăng Arabica tạo tác động lan tỏa sang Robusta
Arabica New York kỳ hạn tháng 12/2026 tăng hơn 3% trong phiên, được hỗ trợ bởi tình trạng tồn kho đạt chuẩn thấp và hoạt động giao dịch quanh vùng kháng cự kỹ thuật.
Diễn biến tích cực của Arabica góp phần cải thiện tâm lý trên thị trường cà phê, tạo điều kiện để Robusta phục hồi.
Tuy nhiên, triển vọng cung cầu giữa hai chủng loại vẫn có sự khác biệt đáng kể.
Trong khi Arabica được hỗ trợ bởi những lo ngại về nguồn hàng giao nhận, Robusta đang bước vào giai đoạn nguồn cung vụ mới từ Việt Nam dần được bổ sung.
Vì vậy, đà tăng của Arabica có thể hỗ trợ Robusta trong ngắn hạn nhưng chưa đủ cơ sở để xác nhận sự thay đổi xu hướng trung hạn của thị trường London.
Rủi ro El Niño tiếp tục ảnh hưởng đến kỳ vọng nguồn cung
Những lo ngại về khả năng xuất hiện điều kiện khô hạn tại các vùng sản xuất cà phê tiếp tục được thị trường theo dõi.
Rủi ro thời tiết có thể tác động đến kỳ vọng sản lượng trong các niên vụ tiếp theo, từ đó ảnh hưởng đến hoạt động định giá trên thị trường kỳ hạn.
Tuy nhiên, cần phân biệt giữa rủi ro thời tiết chưa xảy ra và thiệt hại sản lượng đã được xác nhận.
Đối với Robusta, các yếu tố có tác động trực tiếp hơn trong giai đoạn hiện tại vẫn là tiến độ thu hoạch tại Việt Nam, tốc độ bán hàng của người sản xuất, nhu cầu xuất khẩu và diễn biến tồn kho ICE London.
Động lượng phục hồi ngắn hạn được cải thiện
Trên biểu đồ ngày, Robusta London T01/2027 đóng cửa tại 3.480 USD/tấn, gần mức cao nhất phiên 3.489 USD/tấn.
Việc giá đóng cửa gần đỉnh phiên phản ánh lực mua được duy trì tương đối tốt trong suốt quá trình giao dịch.
Chỉ báo RSI (14) tăng lên 52,69, vượt ngưỡng trung tính 50, cho thấy động lượng tăng ngắn hạn đang cải thiện.
Đây là tín hiệu tích cực đối với khả năng tiếp diễn nhịp phục hồi, nhưng chưa đủ để xác nhận sự đảo chiều của xu hướng giảm trung hạn.
Các vùng hỗ trợ và kháng cự quan trọng
Vùng kháng cự gần của Robusta hiện nằm tại 3.530–3.570 USD/tấn. Trong đó, 3.530 là khu vực cần theo dõi phản ứng giá đầu tiên, còn 3.570 tiếp tục đóng vai trò biên trên của vùng đi ngang ngắn hạn.
Ở chiều ngược lại, 3.470 và 3.400 USD/tấn là hai ngưỡng hỗ trợ cần được bảo vệ để duy trì động lượng phục hồi.
Vùng 3.300 USD/tấn tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ quan trọng của cấu trúc tích lũy hiện tại.
Kịch bản phục hồi: Kiểm tra vùng 3.530–3.570 USD/tấn
Nếu Robusta duy trì được trên 3.470 USD/tấn, khả năng tiếp tục phục hồi lên 3.530 sẽ được củng cố.
Phản ứng giá tại 3.530 có ý nghĩa quan trọng. Nếu lực mua tiếp tục duy trì, thị trường có thể tiến tới kiểm tra vùng 3.570 USD/tấn.
Tuy nhiên, đây cũng là khu vực có khả năng xuất hiện áp lực bán, do giá đã nhiều lần thất bại khi tiếp cận vùng kháng cự này.
Kịch bản điều chỉnh: Thất bại tại 3.500–3.520 USD/tấn
Nếu Robusta không thể vượt qua vùng 3.500–3.520 và xuất hiện tín hiệu bán mạnh, nhịp phục hồi có nguy cơ suy yếu.
Trong trường hợp giá đánh mất 3.470, khả năng quay trở lại kiểm tra 3.400 USD/tấn sẽ gia tăng.
Nếu 3.400 tiếp tục bị phá vỡ, vùng hỗ trợ 3.300 sẽ trở thành mục tiêu tiếp theo.
Kịch bản phá vỡ: Vượt 3.570–3.600 USD/tấn
Nếu Robusta vượt và duy trì trên vùng 3.570–3.600, cấu trúc đi ngang hiện tại có khả năng chuyển sang trạng thái tích cực hơn.
Khi đó, vùng 3.680 USD/tấn sẽ trở thành mục tiêu kháng cự tiếp theo.
Một sự phá vỡ bền vững cần được xác nhận bằng khả năng duy trì giá phía trên kháng cự, kết hợp với sự cải thiện của khối lượng giao dịch và dòng tiền.
Nhịp phục hồi đang diễn biến phù hợp với kịch bản đã dự báo
Trong bản nhận định cuối tuần, Trần Gia Cà Phê xác định Robusta London T01/2027 đang vận động trong vùng đi ngang 3.300–3.570 USD/tấn.
Kịch bản được ưu tiên là thị trường có khả năng phục hồi lên vùng 3.570 trước khi tiếp tục đối mặt với áp lực bán.
Phiên giao dịch ngày 19/10 củng cố khả năng diễn ra kịch bản này.
Robusta phục hồi từ vùng 3.400, vượt 3.470 và đóng cửa tại 3.480 USD/tấn. Tuy nhiên, mục tiêu 3.570 vẫn chưa được hoàn thành và cần thêm tín hiệu xác nhận.
Xu hướng giảm trung hạn chưa bị phá vỡ
Việc Robusta phục hồi mạnh không làm thay đổi cấu trúc giảm trung hạn đã hình thành trong những tháng trước đó.
Thị trường vẫn đang vận động dưới vùng kháng cự 3.570–3.600 USD/tấn, trong khi triển vọng nguồn cung từ Việt Nam và sự gia tăng tồn kho ICE London tiếp tục là những yếu tố gây áp lực.
Một xu hướng giảm trung hạn hoàn toàn có thể tồn tại đồng thời với những nhịp phục hồi mạnh trong ngắn hạn.
Do đó, cần đánh giá xu hướng dựa trên cấu trúc giá và điều kiện cung cầu thay vì thay đổi quan điểm chỉ sau một phiên tăng mạnh.
Dòng tiền đầu cơ là yếu tố cần theo dõi
Khả năng Robusta tiếp tục phục hồi phụ thuộc một phần vào mức độ tham gia của dòng tiền trên thị trường kỳ hạn.
Nếu lực mua mới gia tăng và được xác nhận qua khối lượng giao dịch, tổng vị thế mở cùng các báo cáo vị thế quỹ đầu cơ, nhịp phục hồi có thể được duy trì.
Ngược lại, nếu đà tăng chủ yếu đến từ hoạt động mua đóng vị thế bán, khả năng duy trì xu hướng tăng sẽ cần được đánh giá thận trọng hơn.
Ở thời điểm hiện tại, chưa đủ dữ liệu để kết luận dòng tiền đầu cơ đã chuyển sang trạng thái mua ròng mạnh.
