Thị trường cà phê thế giới khép lại tuần giao dịch 05–09/10 với biến động mạnh nhưng chưa xuất hiện tín hiệu đảo chiều xu hướng trung hạn. Robusta London tăng nhanh đầu tuần, tiến sát vùng 3.600 USD/tấn trước khi chịu áp lực bán lớn và quay trở lại kiểm tra mốc 3.400. Lực mua phục hồi trong phiên cuối tuần giúp Robusta duy trì mức tăng nhẹ so với tuần trước.
Các yếu tố cơ bản đang tác động trái chiều. Tồn kho ICE tiếp tục giảm, quỹ đầu cơ gia tăng vị thế mua và đồng Real Brazil mạnh lên hỗ trợ giá. Ngược lại, triển vọng thời tiết cải thiện tại Brazil, nguồn cung niên vụ mới của Việt Nam và áp lực từ thị trường tài chính quốc tế tiếp tục hạn chế khả năng phục hồi bền vững.
Trần Gia Cà Phê đánh giá Robusta có thể tiếp tục phục hồi kỹ thuật trong tuần 12–16/10 nếu giữ vững vùng 3.400 USD/tấn. Tuy nhiên, xu hướng giảm trung hạn chưa thay đổi khi giá chưa vượt và duy trì trên vùng kháng cự 3.570–3.680.
Mục lục
Kết thúc tuần giao dịch 05–09/10/2026, Robusta London kỳ hạn tháng 01/2027 đóng cửa tại 3.454 USD/tấn, tăng 6 USD (+0,17%) so với tuần trước. Arabica New York kỳ hạn tháng 12/2026 giảm 1,80 cent (−0,62%), xuống 286,95 cent/pound.
Mặc dù Robusta tăng nhẹ theo tuần, diễn biến giá cho thấy áp lực bán vẫn lớn. Thị trường tiến sát vùng 3.600 USD/tấn nhưng không thể duy trì, sau đó giảm mạnh về vùng 3.400 trước khi phục hồi trong phiên cuối tuần. Lực cầu xuất hiện tại vùng hỗ trợ, song chưa đủ xác nhận xu hướng tăng mới.
Tại Việt Nam, giá cà phê Tây Nguyên đầu tuần phổ biến 93.400–94.000 đồng/kg, đến sáng 10/10 giảm về khoảng 91.200–92.000 đồng/kg. Áp lực điều chỉnh đến từ biến động trên sàn London và kỳ vọng nguồn cung niên vụ 2026/27 gia tăng trong những tuần tới.
Thị trường hàng thực bước vào giai đoạn nhạy cảm với tiến độ thu hoạch, nhu cầu bán của nông dân và hoạt động thu mua của doanh nghiệp xuất khẩu. Nếu nguồn cung mới được đưa ra thị trường thuận lợi, khả năng phục hồi mạnh của giá nội địa có thể tiếp tục bị hạn chế.
Dữ liệu tồn kho đạt chuẩn trên hai sàn ICE tiếp tục ghi nhận mức giảm trong kỳ báo cáo gần nhất.
Tồn kho Robusta ICE Europe ngày 08/10 còn 5.115 lô, giảm 46 lô, tương đương 0,89% so với ngày 01/10.
Tồn kho Arabica ICE U.S. ngày 09/10 còn 252.006 bao, giảm 8.233 bao, tương đương 3,16% so với ngày 02/10.
Lượng cà phê chứng nhận giảm trên cả hai sàn là yếu tố hỗ trợ giá trong ngắn hạn, đặc biệt đối với các hợp đồng kỳ hạn gần.
Tuy nhiên, tồn kho ICE chỉ phản ánh lượng hàng đủ điều kiện giao nhận trên sàn, không đại diện cho toàn bộ nguồn cung cà phê thế giới. Trong bối cảnh Việt Nam bước vào niên vụ mới và Brazil tiếp tục xuất khẩu, tác động hỗ trợ từ tồn kho cần được đánh giá cùng nguồn cung thực tế.
Nhận định: Tồn kho giảm tạo lực hỗ trợ ngắn hạn nhưng chưa đủ cơ sở xác nhận thị trường đang thiếu hụt nguồn cung toàn cầu hoặc hình thành xu hướng tăng bền vững.
Báo cáo COT tuần kết thúc ngày 06/10/2026 ghi nhận sự gia tăng vị thế mua ròng của các quỹ đầu cơ trên cả Robusta và Arabica.
Đối với Robusta, vị thế mua ròng của nhóm Managed Money tăng từ 451 lên 7.069 hợp đồng, tương đương tăng 6.618 hợp đồng. Tổng vị thế mở (OI) tăng từ 98.734 lên 106.351 hợp đồng, tăng 7,71%.
Đối với Arabica, vị thế mua ròng của nhóm Non-Commercial tăng từ 13.492 lên 16.213 hợp đồng, tăng 2.721 hợp đồng. Tổng vị thế mở tăng 5,10%, đạt 162.806 hợp đồng.
Việc vị thế mua ròng và tổng vị thế mở cùng tăng cho thấy dòng tiền đầu cơ gia tăng mức độ tham gia thị trường theo hướng mua, góp phần hỗ trợ nhịp phục hồi đầu tuần.
Tuy nhiên, dữ liệu COT được ghi nhận tại ngày 06/10, trước khi Robusta xuất hiện các phiên giảm mạnh. Vì vậy, chưa thể xác định các quỹ có tiếp tục duy trì toàn bộ vị thế mua đến cuối tuần hay không.
Nhận định: Dòng tiền đầu cơ đang hỗ trợ giá trong ngắn hạn, nhưng việc Robusta thất bại tại vùng 3.600 làm gia tăng nguy cơ thanh lý vị thế mua nếu thị trường tiếp tục suy yếu. Báo cáo COT tiếp theo sẽ có ý nghĩa quan trọng trong việc đánh giá xu hướng dòng tiền.
Trong tuần qua, đồng Real Brazil tăng giá mạnh, khiến tỷ giá USD/BRL giảm đáng kể. Đồng Real mạnh làm giảm lượng nội tệ thu được từ hoạt động xuất khẩu khi giá cà phê tính bằng USD không đổi, qua đó có thể hạn chế động lực bán của nông dân và doanh nghiệp Brazil.
Đây là một trong những yếu tố góp phần hỗ trợ thị trường cà phê trong những phiên đầu tuần.
Tuy nhiên, sức mạnh của đồng USD trên thị trường quốc tế, lợi suất trái phiếu Mỹ và kỳ vọng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục tạo sức ép lên nhóm hàng hóa.
Trong tuần 12–16/10, thị trường cần theo dõi chỉ số DXY, tỷ giá USD/BRL và các thông tin kinh tế Mỹ, đặc biệt là dữ liệu lạm phát.
Nếu USD tiếp tục mạnh lên hoặc Real suy yếu trở lại, áp lực bán đối với cà phê có thể gia tăng. Ngược lại, Real duy trì đà tăng sẽ góp phần hạn chế lực bán xuất khẩu từ Brazil.
Nhận định: Đồng Real mạnh là yếu tố hỗ trợ giá ngắn hạn nhưng chưa đủ để thay đổi xu hướng giảm trung hạn của Robusta. Diễn biến tỷ giá cần được đánh giá cùng chính sách tiền tệ Mỹ và hoạt động xuất khẩu thực tế.
Mưa đã quay trở lại một số vùng trồng cà phê trọng điểm tại Brazil, đặc biệt là Nam Minas Gerais và São Paulo, giúp cải thiện độ ẩm đất và tạo điều kiện thuận lợi cho quá trình ra hoa của niên vụ 2027.
Tuy nhiên, lượng mưa phân bố chưa đồng đều. Một số khu vực tại Cerrado Mineiro, Bắc Minas Gerais và Espírito Santo vẫn đối diện nguy cơ thiếu ẩm.
Dự báo tuần 12–18/10 cho thấy mưa có khả năng tiếp tục xuất hiện tại Nam Minas Gerais và São Paulo, trong khi các vùng phía bắc và Espírito Santo vẫn cần theo dõi tình trạng khô nóng.
Nếu mưa duy trì ổn định và phân bố rộng, triển vọng sản lượng Brazil có thể được cải thiện, làm giảm lo ngại nguồn cung và tạo áp lực lên giá cà phê.
Ngược lại, nếu mưa gián đoạn hoặc khô hạn kéo dài trong giai đoạn ra hoa, thị trường có thể phục hồi do lo ngại ảnh hưởng đến năng suất và sản lượng.
Nhận định: Thời tiết Brazil hiện mang tính trung tính đến hơi bất lợi cho giá cà phê. Mưa cải thiện làm giảm bớt rủi ro nguồn cung, nhưng chưa đủ cơ sở khẳng định nguy cơ khô hạn đã hoàn toàn kết thúc.
Hợp đồng tham chiếu: Robusta London kỳ hạn tháng 01/2027.
Robusta đóng cửa tuần tại 3.454 USD/tấn, duy trì trên vùng hỗ trợ tâm lý 3.400 sau nhịp điều chỉnh mạnh.
Trên biểu đồ ngày, giá đang trong quá trình phục hồi nhưng chưa vượt được vùng kháng cự 3.570–3.600. Trên biểu đồ tuần, cấu trúc giảm trung hạn vẫn chưa bị phá vỡ.
Vùng 3.400 tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ quan trọng, trong khi 3.470 là ngưỡng kháng cự ngắn hạn quyết định khả năng mở rộng nhịp phục hồi.
Kịch bản tăng – Phục hồi lên vùng 3.570–3.680
Nếu Robusta duy trì trên 3.400 và đóng cửa ngày vượt 3.470, giá có khả năng phục hồi lên 3.520, tiếp theo là 3.570–3.600.
Nếu vượt và giữ vững trên 3.570, nhịp phục hồi có thể mở rộng lên 3.600–3.680. Một phiên đóng cửa tuần trên 3.680 sẽ là tín hiệu tích cực hơn đối với xu hướng trung hạn.
Chiến lược mua tham khảo tại 3.470–3.490 sau khi giá vượt kháng cự và kiểm định lại thành công. Dừng lỗ dưới 3.400, mục tiêu chốt lời tại 3.570 và 3.600–3.680.
Kịch bản giảm – Phục hồi thất bại, xu hướng giảm tiếp diễn
Nếu Robusta không vượt được 3.470 hoặc tiếp tục bị bán mạnh tại 3.570–3.600, nhịp phục hồi có nguy cơ kết thúc.
Trường hợp giá đóng cửa ngày dưới 3.400, áp lực bán có thể gia tăng, đưa thị trường về 3.300 và 3.230. Nếu tiếp tục phá vỡ 3.230, mục tiêu giảm sâu hơn là 3.120.
Chiến lược bán ưu tiên tại 3.470–3.500 khi xuất hiện tín hiệu từ chối giá. Dừng lỗ trên 3.570, mục tiêu chốt lời tại 3.400 và 3.300.
Nếu giá phục hồi lên 3.570–3.600 nhưng không thể duy trì, có thể tiếp tục tìm kiếm cơ hội bán tại vùng kháng cự này, với dừng lỗ tham khảo trên 3.680.
Không mua đuổi tại kháng cự hoặc bán đuổi tại hỗ trợ. Các điểm vào lệnh cần được xác nhận bằng diễn biến giá thực tế.
Thị trường cà phê đang chịu tác động trái chiều giữa các yếu tố hỗ trợ ngắn hạn và áp lực giảm trung hạn.
Tồn kho ICE tiếp tục giảm, dòng tiền đầu cơ gia tăng vị thế mua và đồng Real Brazil mạnh lên là những yếu tố có thể giúp giá duy trì nhịp phục hồi.
Ngược lại, triển vọng thời tiết cải thiện tại Brazil, nguồn cung niên vụ mới của Việt Nam và áp lực từ môi trường tài chính quốc tế tiếp tục hạn chế khả năng tăng bền vững.
Về kỹ thuật, ba vùng giá cần theo dõi là 3.400, 3.470 và 3.570–3.680 USD/tấn.
Giữ được 3.400, Robusta còn khả năng phục hồi. Vượt 3.470 sẽ mở ra cơ hội kiểm tra 3.570–3.600. Ngược lại, nếu đánh mất 3.400, rủi ro giảm về 3.300–3.230 sẽ gia tăng.
Quan điểm Trần Gia Cà Phê: Xu hướng trung hạn vẫn thiên về giảm. Chiến lược chủ đạo là ưu tiên bán tại các vùng kháng cự khi xuất hiện tín hiệu suy yếu, đồng thời linh hoạt chuyển sang mua ngắn hạn nếu thị trường vượt kháng cự và xác nhận được lực cầu.
Robusta có thể tiếp tục phục hồi kỹ thuật trong tuần tới, nhưng khi chưa vượt và duy trì trên vùng 3.570–3.680, chưa đủ cơ sở xác nhận xu hướng giảm trung hạn đã kết thúc.
