Thị trường cà phê thế giới ghi nhận sự phân hóa rõ rệt trong phiên giao dịch ngày 21/10/2026. Arabica New York phục hồi, trong khi Robusta London tiếp tục giảm mạnh, chính thức đánh mất vùng hỗ trợ quan trọng 3.400 USD/tấn.
Sau hai phiên điều chỉnh liên tiếp, Robusta London kỳ hạn tháng 01/2027 đã giảm tổng cộng 116 USD/tấn, gần như xóa bỏ toàn bộ thành quả phục hồi đầu tuần. Diễn biến này phản ánh sự suy yếu của lực mua ngắn hạn, đồng thời củng cố áp lực giảm trong bối cảnh tồn kho ICE London liên tục gia tăng và nguồn cung Robusta quốc tế có triển vọng cải thiện.
Quan điểm Trần Gia Cà Phê: Việc phá vỡ 3.400 USD/tấn xác nhận kịch bản suy yếu đã được cảnh báo trước đó. Vùng 3.300 USD/tấn trở thành hỗ trợ quyết định trong ngắn hạn, trong khi xu hướng giảm trung hạn tiếp tục chiếm ưu thế.
Mục lục
Kết thúc phiên giao dịch ngày 21/10/2026, Robusta London kỳ hạn tháng 01/2027 giảm 60 USD, tương đương 1,75%, đóng cửa tại 3.364 USD/tấn.
Trái ngược với London, Arabica New York kỳ hạn tháng 12/2026 tăng 4,85 cent, đóng cửa tại 316,15 cent/lb.
Đây là phiên giảm thứ hai liên tiếp của Robusta. Tính từ mức đóng cửa 3.480 USD/tấn ngày 19/10, giá đã giảm tổng cộng 116 USD/tấn, tương đương 3,33%.
Trong phiên 21/10, Robusta mở cửa tại 3.410 USD/tấn, tăng lên mức cao nhất 3.447 USD/tấn trước khi chịu áp lực bán mạnh. Giá giảm xuống 3.328 USD/tấn và đóng cửa tại 3.364 USD/tấn.
Việc giá đóng cửa dưới 3.400 đánh dấu sự phá vỡ vùng hỗ trợ ngắn hạn đã được kiểm định nhiều lần trong những phiên gần đây.
Đáng chú ý, Arabica vẫn duy trì đà phục hồi bất chấp tồn kho đạt chuẩn tăng trở lại. Sự phân hóa này cho thấy áp lực đối với Robusta đang mang tính đặc thù, liên quan trực tiếp đến triển vọng nguồn cung và cấu trúc kỹ thuật của thị trường London.
Robusta không chỉ suy yếu so với phiên trước mà còn đang mất dần các vùng giá hỗ trợ đã duy trì cấu trúc phục hồi từ cuối tháng 9.
Theo báo cáo ICE Europe, tồn kho Robusta hợp lệ tăng từ 6.181 lô tại ngày 19/10 lên 6.380 lô tại ngày 20/10, tương đương mức tăng 199 lô, hay 3,22%.
Đây là kỳ báo cáo tăng thứ ba liên tiếp trong chuỗi số liệu được theo dõi.
So với mức 5.752 lô ngày 15/10, lượng hàng đạt chuẩn giao nhận đã tăng tổng cộng 628 lô, tương đương 10,92%.
Sự gia tăng này chủ yếu được ghi nhận tại cảng Antwerp, cho thấy lượng Robusta đáp ứng tiêu chuẩn giao nhận đang tiếp tục được bổ sung vào hệ thống kho ICE London.
Diễn biến tồn kho có ý nghĩa quan trọng trong bối cảnh giá Robusta liên tục điều chỉnh. Nguồn hàng giao nhận được cải thiện góp phần giảm bớt lo ngại về sự khan hiếm cà phê đạt chuẩn trên sàn kỳ hạn.
Tuy nhiên, tồn kho ICE chỉ phản ánh lượng hàng đã được chứng nhận trong hệ thống kho của sở giao dịch, không đại diện cho toàn bộ nguồn cung Robusta trên thị trường quốc tế.
Vì vậy, tồn kho gia tăng cần được xem là một tín hiệu về khả năng đáp ứng giao nhận, thay vì bằng chứng độc lập khẳng định thị trường đã bước vào trạng thái dư cung.
Theo báo cáo ICE Futures U.S., tồn kho Arabica được chứng nhận tăng từ 234.901 bao ngày 20/10 lên 239.748 bao ngày 21/10, tương đương mức tăng 4.847 bao, hay 2,06%.
Lượng hàng bổ sung chủ yếu có nguồn gốc Brazil, trong khi tồn kho từ Tanzania giảm.
Mặc dù tăng trở lại, lượng Arabica đạt chuẩn vẫn ở mức thấp so với nhiều giai đoạn trước. Đây là một trong những yếu tố giúp thị trường New York duy trì sức chống chịu tốt hơn London.
Việc giá Arabica tăng trong phiên tồn kho phục hồi cho thấy thị trường không chỉ phản ứng với biến động hàng giao nhận mà còn chịu ảnh hưởng từ kỳ vọng nguồn cung tương lai, hoạt động giao dịch kỳ hạn và các vùng giá kỹ thuật.
Diễn biến tồn kho đang phản ánh sự khác biệt về điều kiện nguồn hàng giữa hai chủng loại cà phê.
Đối với Robusta, lượng hàng giao nhận liên tục gia tăng, đồng thời xuất hiện thêm các tín hiệu cải thiện nguồn cung thương mại từ Brazil và Việt Nam.
Trong khi đó, Arabica vẫn được hỗ trợ bởi nền tảng tồn kho thấp, dù lượng hàng được chứng nhận bắt đầu phục hồi.
Sự gia tăng liên tiếp của tồn kho Robusta, kết hợp với việc giá phá vỡ hỗ trợ 3.400 USD/tấn, củng cố nhận định rằng áp lực bán trên thị trường London chưa kết thúc.
Theo số liệu Cecafé được truyền thông dẫn lại, Brazil xuất khẩu 11,2 triệu bao cà phê trong giai đoạn tháng 7–9/2026, tăng 15,5% so với cùng kỳ niên vụ trước.
Riêng xuất khẩu Robusta đạt 2,6 triệu bao, tăng 66,6%.
Mức tăng trưởng này cho thấy khả năng cung ứng Robusta của Brazil đang được cải thiện đáng kể.
Khác với số liệu tồn kho ICE, xuất khẩu phản ánh lượng hàng thực tế đã được đưa vào hoạt động thương mại quốc tế. Do đó, sự gia tăng đồng thời của xuất khẩu Brazil và tồn kho giao nhận London là hai tín hiệu có giá trị bổ trợ khi đánh giá triển vọng nguồn cung.
Tuy nhiên, xuất khẩu tăng không đồng nghĩa toàn bộ lượng hàng bổ sung đều tạo áp lực giảm giá ngay lập tức. Tác động còn phụ thuộc vào nhu cầu nhập khẩu, tiến độ giao hàng và khả năng hấp thụ của thị trường tiêu thụ.
Triển vọng sản lượng tương đối ổn định có thể giúp nguồn cung Robusta quốc tế tiếp tục được bổ sung trong những tháng cuối năm.
Tuy nhiên, mức độ ảnh hưởng đến giá phụ thuộc vào tốc độ bán hàng thực tế của nông dân, đại lý thu mua và doanh nghiệp xuất khẩu.
Nếu lượng hàng đưa ra thị trường tăng nhanh hơn nhu cầu hấp thụ, áp lực bán có khả năng tiếp tục gia tăng.
Ngược lại, hoạt động giữ hàng hoặc bán ra có chọn lọc của người sản xuất có thể hạn chế nguồn cung thương mại trong từng thời điểm, qua đó tạo điều kiện cho các nhịp phục hồi ngắn hạn.
Sự gia tăng xuất khẩu Robusta Brazil, tồn kho ICE London và triển vọng thu hoạch tại Việt Nam đang hình thành một nhóm yếu tố bất lợi đối với giá.
Đây là cơ sở quan trọng để Trần Gia Cà Phê tiếp tục duy trì quan điểm thận trọng trong trung hạn.
Rủi ro đối với Robusta không chỉ nằm ở lượng hàng hiện có, mà còn ở khả năng nguồn cung tiếp tục được bổ sung trong khi thị trường chưa xuất hiện tín hiệu cải thiện rõ rệt về nhu cầu.
Arabica New York kỳ hạn tháng 12/2026 tăng lên 316,15 cent/lb, tiếp tục tiếp cận vùng kháng cự 319–320 cent/lb.
Tồn kho đạt chuẩn thấp vẫn là một yếu tố hỗ trợ cơ bản đối với Arabica, mặc dù lượng hàng được chứng nhận đã tăng trở lại.
Tuy nhiên, đà phục hồi của Arabica không tạo được tác động lan tỏa đủ mạnh để hỗ trợ Robusta London.
Sự phân hóa này phản ánh những khác biệt trong kỳ vọng nguồn cung và trạng thái giao dịch của từng thị trường.
Đối với London, áp lực từ tồn kho gia tăng, xuất khẩu Robusta Brazil và triển vọng thu hoạch tại Việt Nam đang chiếm ưu thế.
Trong khi đó, chỉ số DXY và tỷ giá USD/BRL gần như không thay đổi đáng kể trong phiên. Yếu tố tiền tệ vì vậy chưa cho thấy vai trò quyết định đối với biến động trái chiều giữa hai sàn.
Diễn biến hiện tại cho thấy không thể đánh giá triển vọng Robusta chỉ dựa trên xu hướng Arabica. Các yếu tố cung cầu đặc thù đang đóng vai trò quan trọng hơn đối với London.
Trên biểu đồ ngày, Robusta London T01/2027 tiếp tục hình thành phiên giảm và đóng cửa dưới vùng hỗ trợ quan trọng 3.400 USD/tấn.
Giá mở cửa tại 3.410, đạt mức cao nhất 3.447, thấp nhất 3.328 và đóng cửa tại 3.364 USD/tấn.
Cấu trúc nến phản ánh áp lực bán chiếm ưu thế, trong khi bóng nến dưới cho thấy lực mua xuất hiện khi giá tiến gần vùng 3.300–3.330.
Chỉ báo RSI (14) giảm xuống khoảng 44,6, tiếp tục duy trì dưới ngưỡng trung tính 50. Đây là tín hiệu cho thấy động lượng giảm đang gia tăng sau hai phiên điều chỉnh liên tiếp.
Việc giá đóng cửa dưới 3.400 làm suy yếu đáng kể cấu trúc phục hồi ngắn hạn.
Tuy nhiên, Robusta chưa phá vỡ vùng hỗ trợ 3.300. Vì vậy, thị trường vẫn có khả năng xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật nếu lực mua bảo vệ thành công khu vực này.
Kháng cự gần: 3.400–3.420 USD/tấn.
Kháng cự tiếp theo: 3.470–3.500 USD/tấn.
Kháng cự trung hạn: 3.570–3.600 USD/tấn.
Hỗ trợ gần: 3.330–3.300 USD/tấn.
Hỗ trợ tiếp theo: 3.230–3.250 USD/tấn.
Vùng 3.400–3.420 hiện đóng vai trò kháng cự gần sau khi bị phá vỡ.
Trong khi đó, 3.300 trở thành mốc hỗ trợ quyết định đối với cấu trúc đi ngang hiện tại.
Trong bản nhận định cuối tuần, Trần Gia Cà Phê xác định Robusta London T01/2027 đang vận động trong biên độ 3.300–3.570 USD/tấn, với khả năng xuất hiện một nhịp phục hồi trước khi chịu áp lực bán trở lại.
Phiên 19/10, Robusta tăng mạnh và đóng cửa tại 3.480 USD/tấn.
Tuy nhiên, Trần Gia Cà Phê đã nhấn mạnh rằng một phiên tăng chưa đủ để xác nhận xu hướng phục hồi bền vững. Điều kiện quan trọng là khả năng duy trì giá phía trên 3.470.
Phiên 20/10, Robusta đạt mức cao nhất 3.499 nhưng không thể duy trì đà tăng, sau đó đóng cửa tại 3.424 USD/tấn.
Việc đánh mất 3.470 khiến vùng 3.400 trở thành hỗ trợ quyết định trong ngắn hạn.
Trần Gia Cà Phê tiếp tục cảnh báo rằng nếu 3.400 bị phá vỡ, nguy cơ giá quay lại kiểm tra 3.300 sẽ gia tăng.
Phiên 21/10, Robusta giảm xuống 3.364 USD/tấn, chính thức đóng cửa dưới 3.400.
Diễn biến thực tế đã xác nhận hai tín hiệu suy yếu liên tiếp: Thất bại trong việc duy trì 3.470 và phá vỡ hỗ trợ 3.400.
Đây là cơ sở để tiếp tục ưu tiên kịch bản giảm trong những phiên tới.
Kịch bản phục hồi lên 3.570 USD/tấn được đưa ra trong bản nhận định cuối tuần chưa hoàn thành.
Thị trường đã xuất hiện nhịp tăng như dự kiến nhưng chỉ đạt 3.499 USD/tấn trước khi đảo chiều.
Điều này cho thấy lực mua thực tế yếu hơn kỳ vọng, đồng thời phản ánh áp lực bán tại vùng kháng cự gần lớn hơn dự kiến.
Tuy nhiên, việc giá quay đầu trước mục tiêu 3.570 không làm thay đổi đánh giá về xu hướng giảm trung hạn.
Ngược lại, diễn biến này tiếp tục củng cố nhận định rằng những nhịp tăng vừa qua chủ yếu mang tính phục hồi kỹ thuật, chưa hình thành cấu trúc đảo chiều bền vững.
Với dữ liệu hiện tại, khả năng phục hồi lên 3.570 không còn là kịch bản ưu tiên trong ngắn hạn.
Ngắn hạn: Áp lực bán đang chiếm ưu thế. Vùng 3.300–3.330 USD/tấn là hỗ trợ cần theo dõi. Khả năng phục hồi kỹ thuật vẫn tồn tại nhưng chưa có tín hiệu xác nhận.
Trung hạn: Xu hướng giảm tiếp tục được củng cố bởi cấu trúc giá suy yếu và triển vọng nguồn cung Robusta cải thiện.
Cấu trúc thị trường: Biên độ 3.300–3.600 USD/tấn vẫn còn hiệu lực, nhưng giá đang tiến sát biên dưới. Nếu 3.300 bị phá vỡ, nguy cơ hình thành một nhịp giảm mới sẽ gia tăng đáng kể.
