Phiên 25/8 chứng kiến giá cà phê đảo chiều giảm mạnh trên cả hai sàn, chỉ một ngày sau cú tăng đột biến đầu tuần.
Robusta London kỳ hạn T11/2026 giảm 111 USD, tương đương 2,92%, đóng cửa tại 3.691 USD/tấn. Biên độ dao động trong phiên rất lớn, từ 3.642 đến 3.877 USD/tấn.
Arabica New York kỳ hạn T12/2026 giảm 6,15 cent, tương đương 1,8%, xuống 335,50 cent/pound.
Với mức đóng cửa này, Robusta đã trả lại hơn 60% mức tăng 184 USD của phiên trước. Đáng chú ý hơn là giá không giữ được vùng 3.870 và nhanh chóng quay trở lại dưới 3.700 USD/tấn.
Mục lục
Nguồn hàng Brazil đang quay trở lại thị trường với tốc độ nhanh hơn.
Tính đến ngày 24/8, Brazil đã xuất khẩu khoảng 153.800 tấn cà phê nhân, vượt mức 142.900 tấn của cả tháng 8/2025. Tốc độ xuất khẩu bình quân đạt khoảng 10.250 tấn/ngày, tăng hơn 50% so với cùng kỳ.
Một số thông tin cũng cho thấy sức chứa tại các kho ở Brazil đang chịu áp lực. Nếu tình trạng này kéo dài, lượng cà phê được giữ lại sau thu hoạch có thể phải đưa ra thị trường nhanh hơn.
Tuy nhiên, sự phục hồi của xuất khẩu Brazil không đủ để giải thích toàn bộ mức giảm 111 USD của Robusta.
Phiên trước đó, giá vừa tăng 184 USD. Không có thay đổi nào về cung – cầu đủ lớn trong vòng 24 giờ để thị trường chuyển từ tăng hơn 5% sang giảm gần 3%.
Diễn biến này cho thấy dòng tiền ngắn hạn, hoạt động đóng vị thế bán và chốt lời vẫn đang chi phối mạnh biến động giá.
Dữ liệu ICE tiếp tục củng cố áp lực cơ bản đối với Robusta.
Tồn kho đạt chuẩn ICE Europe tăng từ 4.831 lô ngày 23/8 lên 4.943 lô ngày 24/8, tương đương tăng 112 lô, hay 2,32%, chỉ trong một ngày.
Nếu so với mức 4.537 lô ngày 17/8, tồn kho đã tăng 406 lô, tương đương gần 9% trong khoảng một tuần.
Lượng tồn kho hiện đã lên vùng cao nhất khoảng 9 tháng.
Xu hướng này xuất hiện cùng thời điểm nguồn hàng Brazil cải thiện và vụ thu hoạch mới của Việt Nam ngày càng đến gần. Vì vậy, câu chuyện nguồn cung của Robusta hiện không còn tạo được lực hỗ trợ cho giá như trước.
Arabica đang có cấu trúc cơ bản khác với Robusta.
Tồn kho đạt chuẩn ICE US tiếp tục giảm thêm 800 bao, xuống 225.442 bao và duy trì ở vùng rất thấp.
Sự phân hóa giữa hai thị trường ngày càng rõ:
Robusta: tồn kho tăng nhanh, áp lực nguồn cung lớn hơn.
Arabica: tồn kho tiếp tục giảm, nguồn hàng đạt chuẩn vẫn thiếu trong ngắn hạn.
Đây là một trong những lý do Arabica đang có nền tảng cơ bản tốt hơn Robusta, dù giá cả hai sàn cùng giảm trong phiên 25/8.
Báo cáo COT gần nhất của Arabica cho thấy nhóm quỹ đầu cơ vẫn duy trì vị thế mua ròng khoảng 31.612 hợp đồng.
Tuy nhiên, tổng số hợp đồng mở giảm hơn 10.500 hợp đồng, xuống khoảng 163.300 hợp đồng.
Hai dữ liệu này cần được nhìn cùng nhau.
Quỹ vẫn duy trì vị thế mua ròng lớn, nhưng tổng số hợp đồng tham gia thị trường lại giảm. Điều đó cho thấy dòng tiền chưa mở rộng theo hướng đủ mạnh để xác nhận một chu kỳ tăng mới.
Phe đầu cơ vẫn đặt cược vào khả năng Arabica duy trì mặt bằng giá cao, nhưng mức độ tham gia đang thận trọng hơn.
Khi vụ thu hoạch Brazil tiến về giai đoạn cuối, sự chú ý của thị trường sẽ dần chuyển sang lượng mưa và quá trình ra hoa của vụ tiếp theo.
Nếu các vùng sản xuất chính nhận được lượng mưa thuận lợi trong tháng 9–10, triển vọng vụ mới sẽ được cải thiện và phần bù rủi ro thời tiết có thể tiếp tục giảm.
Ngược lại, đây cũng là giai đoạn thị trường rất nhạy cảm với các dự báo thời tiết.
Chỉ cần xuất hiện dự báo khô hạn kéo dài, mưa không đồng đều hoặc điều kiện bất lợi cho quá trình ra hoa, giá có thể xuất hiện những phiên tăng mạnh trong thời gian ngắn.
Vì vậy, rủi ro thời tiết vẫn còn, nhưng chưa phải cơ sở để hình thành một xu hướng tăng bền vững khi các yếu tố cung – cầu khác của Robusta vẫn đang gây áp lực.
Diễn biến kỹ thuật phiên 25/8 đưa ra một tín hiệu đáng chú ý.
Robusta T11/2026 tăng lên 3.877 USD/tấn, kiểm tra vùng kháng cự 3.870 nhưng không thể duy trì đà tăng. Lực bán sau đó đẩy giá xuống 3.642 và đóng cửa tại 3.691 USD/tấn.
Như vậy, giá không chỉ thất bại tại 3.870 mà còn đóng cửa trở lại dưới 3.700.
RSI ngày quanh 48, nằm ở vùng trung tính và chưa cho thấy động lượng tăng đủ mạnh.
Cấu trúc này cho thấy cú tăng 184 USD ngày 24/8 chưa tạo được một nhịp phá vỡ đáng tin cậy.
Các vùng kỹ thuật cần theo dõi:
Trong ngắn hạn, vùng 3.600–3.870 USD/tấn vẫn là biên dao động chính.
Cú tăng 184 USD đầu tuần cho thấy sức mạnh của dòng tiền ngắn hạn, nhưng chưa phản ánh một thay đổi tương ứng về nền tảng cung – cầu.
Ngược lại, các dữ liệu hiện tại đang bất lợi hơn đối với Robusta.
Tồn kho ICE Europe tăng gần 9% trong khoảng một tuần và lên vùng cao nhất khoảng 9 tháng. Xuất khẩu Brazil phục hồi, nguồn hàng được đưa ra thị trường nhanh hơn và vụ thu hoạch mới của Việt Nam ngày càng đến gần.
Trên phương diện kỹ thuật, Robusta đã thử 3.870 nhưng thất bại, sau đó nhanh chóng quay trở lại dưới 3.700.
Do đó, chưa có cơ sở để xác nhận Robusta đã đảo chiều sang xu hướng tăng.
Muốn cải thiện cấu trúc ngắn hạn, giá cần lấy lại 3.750 USD/tấn. Quan trọng hơn, một xu hướng tăng đáng tin cậy chỉ được củng cố khi Robusta vượt và duy trì được trên 3.870 USD/tấn.
Ở chiều ngược lại, 3.600 USD/tấn là vùng quyết định. Nếu vùng này bị phá vỡ, khả năng thị trường quay lại kiểm tra 3.500 USD/tấn sẽ tăng đáng kể.
Một điểm cũng cần lưu ý: Robusta đang ở trạng thái biến động lớn. Những phiên tăng 100–200 USD vẫn có thể xuất hiện khi dòng tiền đầu cơ hoặc thông tin thời tiết kích hoạt hoạt động đóng vị thế bán. Tuy nhiên, biến động mạnh không đồng nghĩa với xu hướng tăng đã hình thành.
