Mục lục
Robusta London kỳ hạn T11/2026 giảm 59 USD, tương đương 1,63%, đóng cửa tại 3.555 USD/tấn. Trong phiên, giá có lúc xuống 3.514 USD/tấn, thấp nhất khoảng hai tháng.
Arabica New York kỳ hạn T12/2026 giảm mạnh hơn, mất 12,50 cent, tương đương 3,88%, đóng cửa tại 309,65 cent/pound.
Đây là phiên giảm thứ ba liên tiếp sau cú bật mạnh đầu tuần. Đáng chú ý, Robusta không chỉ mất 3.600 mà còn nhanh chóng tiếp cận vùng hỗ trợ quan trọng 3.500 USD/tấn.
Tồn kho phiên vừa qua không thay đổi đáng kể, nhưng cấu trúc giữa hai thị trường vẫn rất khác nhau.
Robusta tiếp tục duy trì quanh vùng cao nhất 9 tháng. Lượng hàng trên ICE tăng trong thời gian qua đang làm giảm đáng kể lo ngại thiếu nguồn cung phục vụ giao nhận trên sàn London.
Trong khi đó, tồn kho Arabica vẫn quanh vùng thấp nhất gần 3 năm. Vì vậy, cú giảm gần 4% của Arabica khó giải thích bằng áp lực dư thừa hàng giao ngay. Khả năng cao thị trường đang chịu tác động mạnh từ hoạt động thanh lý vị thế đầu cơ và sự thay đổi kỳ vọng đối với nguồn cung Brazil.
Vụ thu hoạch 2026/27 tại Brazil đã bước vào giai đoạn cuối, với khoảng 94% tổng sản lượng được thu hoạch. Trong đó, Conilon/Robusta cơ bản hoàn thành, còn Arabica đạt khoảng 91%.
Đáng chú ý hơn là dữ liệu Cecafé sau khi được cập nhật lại cho thấy lượng hàng xuất khẩu thực tế cao hơn những gì thị trường ghi nhận trước đó.
Khi thu hoạch gần hoàn tất và cà phê bắt đầu được đưa ra thị trường mạnh hơn, phần bù rủi ro nguồn cung được hình thành trong những tuần trước cũng có cơ sở để thu hẹp.
Theo Trần Gia Cà Phê, vấn đề không đơn giản là “kho Brazil đầy nên nông dân buộc phải bán”. Người sản xuất vẫn có thể giữ hàng nếu mức giá không hấp dẫn. Điều quan trọng hơn là nguồn cung Brazil đang thực sự quay trở lại lưu thông.
Khi yếu tố này được xác nhận qua dữ liệu xuất khẩu, câu chuyện khan hiếm ngắn hạn sẽ khó tiếp tục hỗ trợ các quỹ duy trì vị thế mua lớn như trước.
DXY gần như đi ngang, trong khi đồng Real Brazil chỉ suy yếu nhẹ.
Do đó, biến động tiền tệ không phải nguyên nhân chính giải thích cú giảm mạnh của cà phê trong phiên 27/8.
Áp lực hiện tại chủ yếu đến từ nguồn cung Brazil cải thiện, tồn kho Robusta ở mức cao, hoạt động thanh lý vị thế đầu cơ và cấu trúc kỹ thuật suy yếu.
Việc Robusta đóng cửa tại 3.555 USD/tấn, sau khi có thời điểm xuống 3.514 USD, xác nhận vùng hỗ trợ 3.600 đã bị phá rõ ràng.
Cấu trúc hồi phục hình thành từ giữa tháng 8 gần như bị xóa bỏ hoàn toàn sau ba phiên giảm liên tiếp.
Động lượng trong phiên đã có thời điểm đi sâu xuống vùng yếu, tạo điều kiện để giá hồi từ 3.514 lên 3.555 USD/tấn. Tuy nhiên, trên khung ngày, RSI vẫn cho thấy trạng thái suy yếu và chưa hình thành tín hiệu đảo chiều đủ rõ.
Thị trường hiện đứng ngay trước vùng quyết định:
Nếu 3.500 giữ được, Robusta có thể xuất hiện một nhịp hồi kỹ thuật.
Ngược lại, nếu 3.500 bị xuyên thủng và giá đóng cửa dưới vùng này, cấu trúc giảm sẽ được củng cố, khi đó vùng 3.350 USD/tấn có thể trở thành mục tiêu tiếp theo.
Cú tăng hơn 5% đầu tuần gần như đã bị trả lại toàn bộ chỉ sau ba phiên. Diễn biến này cho thấy lực mua trước đó chưa đủ nền tảng để tạo thành một xu hướng tăng bền vững.
Ở thời điểm hiện tại, các yếu tố chính vẫn đang nghiêng về phía bất lợi cho Robusta: tồn kho ở mức cao, vụ thu hoạch Brazil gần hoàn tất, nguồn hàng xuất khẩu cải thiện và hàng loạt hỗ trợ kỹ thuật đã bị phá vỡ.
Tuy nhiên, không nên bán đuổi ngay sát 3.500 USD/tấn. Đây là vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng, trong khi thị trường vừa trải qua ba phiên giảm liên tiếp nên khả năng xuất hiện nhịp hồi là hoàn toàn có thể.
Quan điểm hiện tại vẫn là ưu tiên xu hướng giảm, chờ giá hồi để tìm điểm bán thay vì chạy theo giá ở vùng thấp.
Trong các phiên tới, hai mốc cần đặc biệt theo dõi là 3.500 và 3.700 USD/tấn.
Giữ được 3.500: thị trường có cơ hội hình thành nhịp hồi kỹ thuật.
Phá 3.500: xu hướng giảm được củng cố và vùng 3.350 USD/tấn sẽ bắt đầu được đặt lên bàn.
Phản ứng của Robusta tại 3.500 sẽ là tín hiệu quan trọng để xác định nhịp giảm hiện tại đang tiến tới điểm cân bằng hay chuẩn bị mở rộng thêm.
