Thị trường cà phê thế giới tiếp tục chịu áp lực trong tuần giao dịch 26–30/10/2026. Robusta London giảm nhẹ và kết thúc tuần ngay trên mốc 3.200 USD/tấn, trong khi Arabica New York giảm sâu hơn 5%.
Diễn biến đáng chú ý là giá Robusta bắt đầu chững lại tại vùng hỗ trợ quan trọng, nhưng các yếu tố nền tảng vẫn chưa cho thấy sự cải thiện rõ rệt. Tồn kho ICE Europe tiếp tục tăng, các quỹ đầu cơ chuyển sang bán ròng, trong khi đồng Real Brazil suy yếu mạnh, gia tăng áp lực lên thị trường cà phê thế giới.
Mục lục
Robusta London kỳ hạn tháng 01/2027 đóng cửa tại 3.204 USD/tấn, giảm 38 USD/tấn, tương đương 1,17%. Trong tuần, giá dao động từ 3.140 đến 3.270 USD/tấn.
Mặc dù đà giảm đã chậm lại so với giai đoạn trước, Robusta vẫn chưa thể phục hồi qua vùng kháng cự 3.300 USD/tấn. Việc kết thúc tuần ngay trên mốc 3.200 USD/tấn cho thấy lực mua phòng thủ đã xuất hiện, nhưng thị trường cần thêm thời gian để xác nhận khả năng tạo đáy.
Arabica New York kỳ hạn tháng 03/2027 giảm 16,60 cent/lb, tương đương 5,66%, đóng cửa tại 276,80 cent/lb. Biên độ dao động trong tuần từ 272,70 đến 289,65 cent/lb.
Arabica đã đánh mất phần lớn thành quả phục hồi trước đó và quay trở lại kiểm định vùng hỗ trợ 270–275 cent/lb. Áp lực bán mạnh trên khung tuần cho thấy động lực phục hồi đang suy yếu, trong khi xu hướng giảm từ vùng đỉnh tháng 7 tiếp tục chi phối thị trường.
Thị trường cà phê nội địa Việt Nam ghi nhận giá giảm về quanh 85.000 đồng/kg vào cuối tuần. Giá hàng thực tiếp tục điều chỉnh theo diễn biến thị trường kỳ hạn, trong bối cảnh nguồn cung vụ mới đang từng bước được bổ sung.
Tồn kho Robusta đạt chuẩn giao nhận trên ICE Europe tăng từ 6.612 lên 6.763 lô, tương đương mức tăng 151 lô, hay 2,28%.
Đây là tuần tiếp theo tồn kho Robusta gia tăng, dù tốc độ tăng đã chậm lại. Diễn biến này phản ánh lượng hàng đạt chuẩn giao nhận trên sàn tiếp tục được bổ sung, góp phần làm giảm lo ngại về khả năng thiếu hụt nguồn cung ngắn hạn.
Ngược lại, tồn kho Arabica ICE U.S. giảm từ 227.978 xuống 225.068 bao, giảm 2.910 bao, tương đương 1,28%.
Tồn kho Arabica tiếp tục thu hẹp là yếu tố hỗ trợ tương đối cho giá New York. Tuy nhiên, mức giảm này chưa đủ để bù đắp áp lực từ tỷ giá Brazil và sự suy yếu của dòng tiền đầu cơ.
Đánh giá: Cấu trúc tồn kho hiện bất lợi hơn đối với Robusta. Trong khi đó, Arabica được hỗ trợ bởi lượng hàng đạt chuẩn giao nhận giảm, nhưng giá vẫn chịu sức ép từ các yếu tố bên ngoài.
Báo cáo COT tính đến ngày 27/10/2026 ghi nhận sự thay đổi đáng kể trong vị thế đầu cơ trên cả hai sàn.
Robusta London – Nhóm Managed Money
Vị thế ròng chuyển từ mua ròng 3.187 hợp đồng sang bán ròng 10.575 hợp đồng, tương đương mức thay đổi âm 13.762 hợp đồng.
Trong đó, vị thế mua giảm 5.390 hợp đồng, trong khi vị thế bán tăng 8.372 hợp đồng. Tổng vị thế mở tăng 4,14%, lên 109.225 hợp đồng.
Đây là tín hiệu tiêu cực đáng chú ý. Các quỹ đầu cơ không chỉ thu hẹp vị thế mua mà còn chủ động gia tăng vị thế bán, phản ánh kỳ vọng giảm giá đang chiếm ưu thế trên sàn London.
Arabica New York – Nhóm Non-Commercial
Vị thế mua ròng giảm từ 20.132 xuống 16.549 hợp đồng, tương đương mức giảm 17,80%. Tổng vị thế mở tăng nhẹ 0,46%, lên 171.689 hợp đồng.
Mặc dù các quỹ vẫn duy trì trạng thái mua ròng, sự thu hẹp vị thế cho thấy kỳ vọng tăng giá đang suy yếu.
Đánh giá: Dòng tiền đầu cơ hiện chưa ủng hộ xu hướng phục hồi. Đặc biệt, trạng thái bán ròng của các quỹ trên sàn London tiếp tục củng cố xu hướng giảm trung hạn của Robusta.
Trong tuần 26–30/10/2026, chỉ số DXY tăng nhẹ 0,21%, cho thấy đồng USD tiếp tục duy trì sức mạnh và tạo áp lực nhất định lên thị trường hàng hóa.
Diễn biến đáng chú ý nhất đến từ Brazil khi đồng Real mất giá mạnh. Tỷ giá USD/BRL tăng từ khoảng 4,98 lên 5,44, tương đương mức tăng khoảng 9,13% trong tuần. Biến động này làm gia tăng động lực bán và phòng hộ giá cà phê của các nhà sản xuất Brazil.
Trong khi đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75–4,00%, chưa tạo tín hiệu nới lỏng tiền tệ rõ ràng để hỗ trợ thị trường hàng hóa.
Đánh giá : Các yếu tố vĩ mô tuần qua nhìn chung bất lợi cho giá cà phê, đặc biệt là Arabica New York do Brazil giữ vai trò cung ứng chủ lực.
Đối với Robusta London, áp lực từ tỷ giá mang tính gián tiếp và cần được đánh giá cùng với nguồn cung Việt Nam, tồn kho ICE và dòng tiền đầu cơ.
Trong tuần tới, diễn biến đồng Real Brazil sẽ là yếu tố cần theo dõi sát. Nếu USD/BRL tiếp tục duy trì ở mức cao, áp lực bán cà phê từ Brazil có thể kéo dài, hạn chế khả năng phục hồi của thị trường.
Trên khung tuần, Robusta tiếp tục duy trì cấu trúc giảm trung hạn với các đỉnh sau thấp hơn đỉnh trước. Giá đóng cửa tại 3.204 USD/tấn, nằm ngay trên vùng hỗ trợ tâm lý 3.200 USD/tấn.
Nến tuần có thân nhỏ và bóng nến hai phía, phản ánh trạng thái giằng co khi giá tiếp cận vùng hỗ trợ. Tuy nhiên, RSI tuần vẫn nằm dưới ngưỡng trung tính 50, cho thấy động lượng tăng chưa đủ mạnh.
Trên khung ngày, giá đang tích lũy quanh vùng 3.170–3.220 USD/tấn sau khi đánh mất mốc 3.300 USD/tấn. Những nhịp hồi gần đây đều gặp áp lực bán tại các vùng kháng cự phía trên.
Các vùng giá kỹ thuật quan trọng:
| Vùng giá (USD/tấn) | Vai trò |
|---|---|
| 3.400–3.470 | Kháng cự mạnh |
| 3.300–3.400 | Vùng kháng cự |
| 3.200 | Hỗ trợ tâm lý |
| 3.120–3.140 | Hỗ trợ quan trọng |
Robusta có thể xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật nếu giữ được vùng 3.120–3.200 USD/tấn. Tuy nhiên, khi chưa vượt trở lại vùng 3.400–3.470 USD/tấn, xu hướng giảm trung hạn vẫn chưa bị phá vỡ.
Đối với Robusta London, quan điểm chủ đạo vẫn là xu hướng giảm trung hạn, nhưng ngắn hạn có thể xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật từ vùng hỗ trợ 3.120–3.200 USD/tấn.
Kịch bản phục hồi kỹ thuật
Nếu Robusta giữ được vùng hỗ trợ và vượt trở lại 3.270–3.300 USD/tấn, giá có khả năng phục hồi về vùng 3.400 USD/tấn.
Tuy nhiên, vùng 3.400–3.470 USD/tấn vẫn là kháng cự mạnh, nơi áp lực bán có thể quay trở lại. Một nhịp phục hồi lên vùng này chưa đủ để xác nhận sự thay đổi của xu hướng giảm trung hạn.
Kịch bản tiếp tục giảm
Nếu Robusta đóng cửa dưới 3.120 USD/tấn, rủi ro mở rộng đà giảm về vùng 3.050–3.000 USD/tấn sẽ gia tăng.
Đây là kịch bản cần đặc biệt lưu ý trong bối cảnh dòng tiền đầu cơ và diễn biến tồn kho ICE vẫn đang bất lợi cho giá.
Đối với nhà đầu tư giao dịch kỳ hạn
Tiếp tục ưu tiên chiến lược giao dịch theo xu hướng giảm, nhưng không bán đuổi khi giá đang ở sát vùng hỗ trợ 3.120–3.200 USD/tấn.
Có thể quan sát phản ứng của thị trường tại vùng 3.300–3.400 USD/tấn để đánh giá cơ hội bán khi nhịp hồi suy yếu, đồng thời thiết lập điểm dừng lỗ phù hợp nhằm kiểm soát rủi ro.
Đối với doanh nghiệp và đại lý kinh doanh cà phê thực
Xu hướng giảm trung hạn khả năng cao sẽ còn kéo dài, vì vậy cần thận trọng khi gia tăng tồn kho.
Những nhịp phục hồi có thể được tận dụng để cân đối lượng hàng, chốt giá hoặc triển khai các phương án phòng hộ nhằm hạn chế rủi ro nếu thị trường tiếp tục giảm.
Robusta đang đứng trước vùng giá có ý nghĩa quyết định đối với xu hướng ngắn hạn. Nếu giữ được 3.120–3.200 USD/tấn, thị trường còn cơ hội phục hồi kỹ thuật. Ngược lại, nếu đánh mất vùng hỗ trợ này, áp lực giảm có thể tiếp tục mở rộng về 3.000 USD/tấn.
Trong khi đó, Arabica tiếp tục chịu áp lực từ đồng Real Brazil suy yếu và sự thu hẹp vị thế mua ròng của các quỹ đầu cơ, dù tồn kho ICE U.S. vẫn đang giảm.
Quan điểm của Trần Gia Cà Phê tiếp tục được duy trì: Xu hướng giảm trung hạn vẫn chiếm ưu thế. Các nhịp hồi, nếu xuất hiện, trước mắt vẫn nên được xem là phục hồi kỹ thuật thay vì tín hiệu xác nhận thị trường đã tạo đáy.
Trong giai đoạn hiện tại, ưu tiên hàng đầu không phải dự đoán chính xác đáy giá mà là kiểm soát rủi ro, quản trị tồn kho và chủ động xây dựng phương án giao dịch, bảo hiểm giá phù hợp với thực tế kinh doanh.
