Mục lục
Thị trường cà phê thế giới khép lại tuần giao dịch 02–06/11/2026 với diễn biến trái chiều. Robusta London phục hồi hơn 2%, giữ được vùng hỗ trợ 3.200 USD/tấn và quay lại kiểm định mốc 3.300 USD/tấn. Ngược lại, Arabica New York tiếp tục giảm gần 2%, phản ánh áp lực bán chưa kết thúc.
Điểm đáng chú ý là sự phân hóa giữa diễn biến giá và các yếu tố nền tảng. Robusta phục hồi trong khi các quỹ đầu cơ tiếp tục gia tăng bán ròng, tổng vị thế mở tăng mạnh. Tồn kho ICE Europe giảm nhẹ, tạo yếu tố hỗ trợ ngắn hạn nhưng chưa đủ để thay đổi cấu trúc thị trường.
Đối với Arabica, tồn kho ICE U.S. tăng trở lại, vị thế mua ròng của các quỹ thu hẹp và đồng Real Brazil suy yếu tiếp tục tạo sức ép lên giá.
Robusta London – Kỳ hạn tháng 01/2027
Kết thúc tuần, Robusta đóng cửa tại 3.270 USD/tấn, tăng 66 USD/tấn, tương đương 2,06% so với tuần trước. Biên độ dao động trong tuần từ 3.192 đến 3.315 USD/tấn.
Giá phục hồi từ vùng hỗ trợ 3.200 USD/tấn nhưng chưa thể duy trì trên mốc 3.300 USD/tấn. Diễn biến này cho thấy lực mua xuất hiện tại vùng giá thấp, trong khi áp lực bán vẫn hiện diện khi thị trường tiếp cận các vùng kháng cự.
Mức tăng 2,06% là tín hiệu tích cực đối với diễn biến ngắn hạn. Tuy nhiên, xét trong cấu trúc giảm kéo dài từ tháng 7, đây vẫn là một nhịp phục hồi kỹ thuật, chưa đủ cơ sở xác nhận xu hướng trung hạn đã đảo chiều.
Arabica New York – Kỳ hạn tháng 03/2027
Arabica đóng cửa tại 271,65 cent/lb, giảm 5,15 cent/lb, tương đương 1,86%. Biên độ giao dịch trong tuần từ 268,10 đến 285,30 cent/lb.
Arabica tiếp tục suy yếu sau khi không giữ được nhịp phục hồi trước đó. Giá quay về vùng 270 cent/lb, trong khi các đỉnh phục hồi gần đây có xu hướng thấp dần.
Đà giảm cho thấy lực mua chưa đủ mạnh để thay đổi trạng thái thị trường. Vùng 268–270 cent/lb đang trở thành khu vực cần theo dõi trong tuần tới.
Đánh giá: Robusta có dấu hiệu ổn định ngắn hạn quanh vùng 3.200 USD/tấn nhưng chưa xác nhận đảo chiều. Arabica tiếp tục chịu áp lực giảm rõ rệt hơn, phản ánh sự khác biệt về diễn biến dòng tiền và nguồn cung giữa hai thị trường.
Robusta London
Tồn kho ICE Europe giảm từ 6.763 xuống 6.702 lô, tương đương giảm 61 lô, hay 0,90%.
Việc tồn kho giảm là yếu tố hỗ trợ tương đối cho giá Robusta, cho thấy lượng hàng đạt chuẩn giao nhận trên sàn thu hẹp nhẹ. Tuy nhiên, quy mô giảm còn hạn chế, chưa đủ để kết luận nguồn cung Robusta đang chuyển sang trạng thái thiếu hụt.
Arabica New York
Tồn kho ICE U.S. tăng từ 225.068 lên 232.456 bao loại 60 kg, tăng 7.388 bao, tương đương 3,28%.
Lượng hàng đạt chuẩn giao nhận gia tăng giúp cải thiện nguồn cung sẵn có trên sàn, qua đó giảm bớt lo ngại thiếu hụt ngắn hạn và tạo thêm áp lực đối với giá Arabica.
Đánh giá: Diễn biến tồn kho đang hỗ trợ tương đối cho Robusta nhưng bất lợi đối với Arabica. Tuy nhiên, tồn kho ICE chỉ phản ánh lượng hàng đạt chuẩn giao nhận trên sàn, không đại diện cho toàn bộ nguồn cung cà phê thế giới.
Báo cáo COT so sánh ngày 27/10 và 03/11/2026 cho thấy trạng thái đầu cơ tiếp tục chuyển biến theo hướng bất lợi cho giá cà phê.
Robusta London – Nhóm Managed Money
Vị thế bán ròng tăng từ 10.575 lên 15.097 hợp đồng, tương đương tăng 4.522 hợp đồng, hay 42,76%.
Tổng vị thế mở tăng từ 109.225 lên 118.624 hợp đồng, tăng 9.399 hợp đồng, tương đương 8,61%.
Đây là diễn biến đáng chú ý nhất trong báo cáo COT tuần qua. Các quỹ tiếp tục mở rộng trạng thái bán ròng trong khi tổng số hợp đồng mở trên thị trường tăng mạnh.
Diễn biến này phản ánh kỳ vọng giảm giá của nhóm Managed Money vẫn đang gia tăng. Việc Robusta phục hồi 2,06% trong tuần không đồng nghĩa áp lực đầu cơ đã suy yếu, bởi báo cáo COT chỉ phản ánh vị thế tại thời điểm ngày 03/11, không bao quát toàn bộ diễn biến sau đó.
Arabica New York – Nhóm Non-Commercial
Vị thế mua ròng giảm từ 16.549 xuống 11.956 hợp đồng, giảm 4.593 hợp đồng, tương đương 27,75%.
Tổng vị thế mở giảm từ 171.689 xuống 166.984 hợp đồng, giảm 4.705 hợp đồng, tương đương 2,74%.
Các quỹ vẫn duy trì trạng thái mua ròng nhưng quy mô đã thu hẹp đáng kể. Đồng thời, tổng vị thế mở giảm cho thấy số lượng hợp đồng còn mở trên thị trường giảm xuống.
Đây là tín hiệu cho thấy động lực đầu cơ theo chiều tăng tiếp tục suy yếu, phù hợp với diễn biến giảm giá của Arabica trong tuần.
Đánh giá: COT chưa cung cấp cơ sở ủng hộ một xu hướng phục hồi bền vững. Robusta chịu sức ép từ việc mở rộng bán ròng, trong khi Arabica đối mặt với sự suy giảm của lực mua đầu cơ.
Trong tuần 02–06/11/2026, chỉ số DXY tăng 0,31%, đóng cửa tại 102,279 điểm. Đồng USD tiếp tục duy trì sức mạnh, tạo áp lực nhất định lên thị trường hàng hóa định giá bằng USD, trong đó có cà phê.
Đồng Real Brazil tiếp tục suy yếu. Tỷ giá USD/BRL tăng từ khoảng 5,44 lên vùng 5,50 BRL/USD, tương đương mức tăng khoảng 1,2% trong tuần. Diễn biến này có thể thúc đẩy hoạt động bán và phòng hộ giá cà phê của các nhà sản xuất Brazil, qua đó gây sức ép lên Arabica New York và ảnh hưởng gián tiếp đến Robusta London.
Báo cáo việc làm Mỹ công bố ngày 06/11 cho thấy thị trường lao động duy trì sức chống chịu tốt, làm giảm kỳ vọng Fed sớm nới lỏng chính sách tiền tệ và hỗ trợ đồng USD.
Nhận định tác động
Bối cảnh vĩ mô tuần qua nhìn chung bất lợi cho giá cà phê. USD mạnh và Real yếu có thể gia tăng áp lực bán từ Brazil, đặc biệt đối với Arabica. Với Robusta, tác động tỷ giá cần được xem xét đồng thời với nguồn cung Việt Nam, tồn kho ICE và vị thế của các quỹ đầu cơ.
Trong tuần tới, USD/BRL và phản ứng của DXY trước các dữ liệu kinh tế Mỹ sẽ tiếp tục là những yếu tố cần theo dõi. Nếu đồng Real tiếp tục mất giá, khả năng phục hồi bền vững của thị trường cà phê có thể gặp thêm trở ngại.
Trên khung tuần, Robusta đóng cửa tại 3.270 USD/tấn, tăng 2,06%. Nến tuần tăng sau giai đoạn suy yếu, cho thấy lực mua phòng thủ xuất hiện khi giá kiểm định vùng 3.200 USD/tấn.
Tuy nhiên, cấu trúc giảm trung hạn vẫn được duy trì. Các đỉnh phục hồi gần đây tiếp tục thấp hơn những đỉnh trước đó, trong khi RSI tuần nằm dưới ngưỡng trung tính 50. Điều này cho thấy động lượng phục hồi chưa đủ mạnh để xác nhận đảo chiều.
Trên khung ngày, giá đã phục hồi từ vùng 3.170–3.200 USD/tấn lên 3.270 USD/tấn. Động lượng ngắn hạn có cải thiện, nhưng vùng 3.300 USD/tấn vẫn là trở ngại gần nhất.
Các nhịp hồi trước đó đều gặp lực bán khi tiếp cận vùng kháng cự phía trên. Vì vậy, cần phân biệt rõ sự phục hồi từ hỗ trợ với một xu hướng tăng mới.
Các vùng giá kỹ thuật quan trọng
| Vùng giá (USD/tấn) | Vai trò |
|---|---|
| 3.400–3.470 | Kháng cự mạnh, vùng đánh giá xu hướng trung hạn |
| 3.300 | Kháng cự gần, mốc xác nhận khả năng mở rộng nhịp hồi |
| 3.200 | Hỗ trợ ngắn hạn |
| 3.120 | Hỗ trợ quan trọng |
| 3.030 | Hỗ trợ tiếp theo nếu xu hướng giảm mở rộng |
Việc Robusta giữ được 3.200 USD/tấn là tín hiệu tích cực trong ngắn hạn. Tuy nhiên, khi chưa vượt và duy trì trên 3.400–3.470 USD/tấn, chưa có cơ sở xác nhận xu hướng giảm trung hạn đã kết thúc.
Robusta bước vào tuần giao dịch mới với một số tín hiệu tích cực về giá và tồn kho. Tuy nhiên, sự gia tăng mạnh của vị thế bán ròng từ các quỹ đầu cơ cho thấy áp lực giảm trung hạn chưa được giải tỏa.
Kịch bản phục hồi
Nếu Robusta tiếp tục giữ được vùng 3.200–3.220 USD/tấn và vượt 3.300 USD/tấn, giá có thể mở rộng nhịp phục hồi lên 3.400 USD/tấn.
Tuy nhiên, vùng 3.400–3.470 USD/tấn vẫn là kháng cự quan trọng. Nếu lực mua không đủ mạnh, áp lực bán có thể quay trở lại tại đây.
Kịch bản tiếp tục giảm
Nếu Robusta không vượt được 3.300 USD/tấn và quay đầu đánh mất 3.200 USD/tấn, thị trường có khả năng kiểm định lại vùng hỗ trợ 3.120 USD/tấn.
Trường hợp đóng cửa dưới 3.120 USD/tấn, rủi ro mở rộng đà giảm về vùng 3.030 USD/tấn sẽ gia tăng.
Kịch bản đi ngang
Robusta có thể tiếp tục dao động trong vùng 3.200–3.300 USD/tấn khi lực mua phòng thủ tại hỗ trợ đối đầu với áp lực bán tại kháng cự.
Đây là kịch bản cần tính đến trong bối cảnh giá phục hồi nhưng chưa xuất hiện sự cải thiện tương ứng của dòng tiền đầu cơ.
Đối với Arabica New York
Triển vọng ngắn hạn tiếp tục thận trọng. Tồn kho tăng, vị thế mua ròng đầu cơ thu hẹp và đồng Real suy yếu khiến khả năng phục hồi gặp nhiều trở ngại. Vùng 268–270 cent/lb sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc xác định diễn biến tiếp theo.
Quan điểm chủ đạo vẫn là ưu tiên giao dịch theo xu hướng giảm trung hạn.
Vùng 3.300 USD/tấn là khu vực quan sát phản ứng giá. Nếu xuất hiện tín hiệu suy yếu tại đây, có thể đánh giá cơ hội bán theo xu hướng.
Trường hợp giá vượt 3.300 USD/tấn, vùng 3.400–3.470 USD/tấn là khu vực kháng cự tiếp theo cần theo dõi.
Các vị thế giao dịch cần có điểm dừng lỗ phù hợp. Việc giá vượt và duy trì trên những vùng kháng cự quan trọng là điều kiện để xem xét lại chiến lược bán.
