Thị trường cà phê bước vào niên vụ 2026/27 trong trạng thái giằng co. Robusta vẫn duy trì được phần lớn thành quả của nhịp phục hồi từ vùng đáy cuối tháng 9, nhưng lực mua chưa đủ mạnh để đưa giá vượt dứt khoát vùng kháng cự phía trên. Trong khi đó, câu chuyện nguồn cung đang dần trở lại vị trí trung tâm khi Việt Nam bắt đầu niên vụ mới và Brazil tiếp tục duy trì tốc độ xuất khẩu cao.
Robusta London kỳ hạn tháng 11/2026 đóng cửa phiên 1/10 tại 3.448 USD/tấn, tăng 3 USD, tương đương 0,09%. Biến động gần như đi ngang cho thấy trạng thái cân bằng tạm thời giữa lực mua và lực bán.
Điểm cần quan tâm không nằm ở mức tăng 3 USD, mà ở việc Robusta vẫn chưa thể duy trì ổn định phía trên vùng 3.500 USD/tấn. Kỳ hạn tháng 1/2027 thậm chí giảm 16 USD, xuống 3.403 USD/tấn.
Arabica New York cũng suy yếu khi các kỳ hạn chính đồng loạt giảm hơn 3 cent/pound. Diễn biến này cho thấy động lực phục hồi của hai sàn cà phê đang chậm lại sau nhịp tăng khá nhanh từ vùng đáy cuối tháng 9.
Ngày 1/10 đánh dấu thời điểm bắt đầu niên vụ cà phê 2026/27 của Việt Nam. Điều này chưa đồng nghĩa với việc nguồn cung mới lập tức được đưa ra thị trường với khối lượng lớn, nhưng kỳ vọng về giai đoạn thu hoạch sắp tới đang khiến thị trường Robusta thận trọng hơn.
Áp lực đáng chú ý hơn đến từ Brazil.
Trong hai tháng đầu niên vụ 2026/27, Brazil đã xuất khẩu khoảng 6,50 triệu bao cà phê nhân, tăng 21,2% so với cùng kỳ. Riêng Conilon – dòng cà phê cạnh tranh trực tiếp hơn với Robusta Việt Nam – đạt khoảng 1,80 triệu bao, tăng 66,46%.
Cấu trúc nguồn cung vì vậy đang có sự thay đổi đáng lưu ý: Brazil tiếp tục đưa lượng Conilon lớn ra thị trường trong khi Việt Nam chuẩn bị bước vào giai đoạn thu hoạch chính.
Điều này chưa nhất thiết tạo ra áp lực giảm ngay lập tức, nhưng sẽ là yếu tố hạn chế khả năng hình thành một xu hướng tăng bền vững nếu nhu cầu và dòng tiền đầu cơ không đủ mạnh để hấp thụ lượng cung mới.
Trên biểu đồ ngày, Robusta đã có một nhịp phục hồi đáng kể từ đáy 3.218 USD/tấn lên trên 3.500 USD/tấn. Tuy nhiên, mỗi lần tiếp cận khu vực 3.500, áp lực bán lại xuất hiện và khiến giá nhanh chóng thu hẹp đà tăng.
Đây là tín hiệu cho thấy 3.500 không đơn thuần là một mốc tâm lý mà đang trở thành vùng kháng cự kỹ thuật quan trọng của nhịp hồi hiện tại.
RSI ngày đã phục hồi lên quanh 49, cao hơn đáng kể so với vùng thấp trước đó. Động lượng giảm đã suy yếu, nhưng RSI vẫn chưa tạo được trạng thái đủ mạnh để xác nhận động lượng tăng chiếm ưu thế.
Các vùng kỹ thuật cần theo dõi trong những phiên tới:
Nếu duy trì được trên 3.420, Robusta vẫn còn khả năng quay lại kiểm tra 3.500. Một phiên đóng cửa rõ ràng phía trên 3.500 sẽ giúp cấu trúc ngắn hạn tích cực hơn và mở ra khả năng hướng tới vùng 3.600 USD/tấn.
Ngược lại, nếu mất 3.420 và đặc biệt là 3.350, nhịp phục hồi từ đáy 3.218 sẽ suy yếu đáng kể. Khi đó, thị trường có thể quay trở lại kiểm tra vùng 3.250–3.218 USD/tấn.
Trần Gia Cà Phê chưa thay đổi quan điểm trung hạn chỉ vì nhịp phục hồi vừa qua của Robusta.
Việc giá tăng từ 3.218 lên trên 3.500 cho thấy lực bán đã giảm và dòng tiền mua quay trở lại tại vùng giá thấp. Tuy nhiên, một nhịp hồi mạnh không đồng nghĩa với một xu hướng tăng mới.
Để cấu trúc kỹ thuật thực sự thay đổi, Robusta trước hết cần vượt và duy trì ổn định trên 3.500, sau đó phải chinh phục vùng 3.600 USD/tấn. Khi điều này chưa xảy ra, diễn biến hiện tại vẫn phù hợp hơn với một nhịp phục hồi kỹ thuật trong cấu trúc giảm trung hạn.
Ở góc độ cơ bản, Việt Nam đang bước vào niên vụ mới, Brazil duy trì xuất khẩu ở mức cao và nguồn cung Conilon tăng mạnh. Đây là những yếu tố có khả năng giới hạn dư địa tăng của Robusta khi thị trường tiến gần hơn tới giai đoạn nguồn cung vụ mới của Việt Nam được đưa ra thị trường.
Chiến lược: Không ưu tiên bán đuổi khi giá đang nằm gần vùng hỗ trợ. Tiếp tục theo dõi phản ứng tại 3.500–3.600 USD/tấn và ưu tiên tìm tín hiệu bán khi giá hồi lên vùng kháng cự nhưng không thể bứt phá, theo hướng giao dịch thuận với xu hướng trung hạn.
