Thị trường cà phê tiếp tục duy trì đà phục hồi mạnh trong phiên 06/10, đánh dấu phiên tăng thứ ba liên tiếp. Robusta đã tiến sát mốc 3.600 USD/tấn và trở lại vùng giá cao nhất trong khoảng 6 tuần. Tuy nhiên, sau một nhịp tăng nhanh từ vùng đáy cuối tháng 9, thị trường đang bước vào vùng kháng cự quan trọng, nơi sẽ kiểm chứng sức mạnh thực sự của đợt phục hồi hiện tại.
Mục lục
Robusta London kỳ hạn tháng 11/2026 tăng 62 USD, tương đương 1,76%, đóng cửa tại 3.590 USD/tấn.
Hợp đồng tháng 1/2027 tăng mạnh hơn với 65 USD, tương đương 1,85%, đóng cửa tại 3.577 USD/tấn. Trong phiên, giá có thời điểm chạm 3.599 USD/tấn, chỉ còn cách mốc tâm lý 3.600 đúng 1 USD.
Arabica New York cũng ghi nhận một phiên tăng rất mạnh, gần 12 cent/pound. Việc cả London và New York cùng tăng cho thấy lực mua hiện không chỉ xuất hiện riêng trên Robusta mà đang lan rộng trên thị trường cà phê.
Sau khi tạo đáy quanh 3.240–3.250 USD/tấn vào cuối tháng 9, Robusta T1/2027 đã phục hồi hơn 300 USD/tấn chỉ trong một khoảng thời gian ngắn. Tốc độ tăng nhanh đang đưa thị trường đến một thời điểm quan trọng: liệu 3.600 sẽ bị phá vỡ hay tiếp tục trở thành vùng chặn đứng đà phục hồi?
Một trong những yếu tố hỗ trợ đáng kể cho thị trường hiện nay là sự mạnh lên của đồng Real Brazil so với USD.
Khi BRL tăng giá, lượng nội tệ mà người sản xuất Brazil nhận được khi quy đổi doanh thu xuất khẩu bằng USD giảm xuống. Điều này thường làm giảm động lực bán hàng và có thể khiến nguồn cung từ Brazil ra thị trường chậm lại trong ngắn hạn.
Song song với yếu tố tiền tệ, thị trường tiếp tục theo dõi sát diễn biến thời tiết tại các vùng sản xuất cà phê của Brazil.
Giai đoạn ra hoa và phát triển đầu vụ có ý nghĩa quan trọng đối với triển vọng sản lượng. Vì vậy, những bất ổn liên quan đến lượng mưa đang khiến thị trường cộng thêm một phần phí rủi ro thời tiết vào giá.
Tuy nhiên, đây vẫn chủ yếu là yếu tố hỗ trợ tâm lý trong ngắn hạn. Chưa có đủ cơ sở để cho rằng triển vọng sản lượng Brazil đã thay đổi đáng kể.
Một yếu tố khác cần đặc biệt chú ý là vị thế của các quỹ đầu cơ.
Báo cáo COT gần nhất cho thấy nhóm quỹ đang bán ròng khoảng 3.959 hợp đồng Robusta, mức bán ròng lớn nhất trong khoảng 13 tháng.
Điều này tạo ra một cấu trúc khá đáng chú ý.
Khi thị trường giảm, lượng vị thế bán lớn của các quỹ có thể gia tăng áp lực lên giá. Nhưng khi giá bất ngờ đảo chiều và liên tục phá các vùng kháng cự ngắn hạn, những vị thế bán này cũng có nguy cơ phải được mua lại để đóng trạng thái.
Hoạt động mua bù bán – short covering vì vậy có thể là một trong những nguyên nhân khiến Robusta phục hồi nhanh trong những phiên vừa qua.
Đây cũng là lý do cần thận trọng khi đánh giá sức mạnh của đợt tăng hiện tại. Một nhịp tăng được thúc đẩy mạnh bởi mua bù bán có thể diễn ra rất nhanh, nhưng chưa đồng nghĩa với việc thị trường đã bước vào một chu kỳ tăng giá mới.
Dù diễn biến giá ngắn hạn đã tích cực hơn, Trần Gia Cà Phê chưa cho rằng thị trường đã đủ điều kiện để chuyển sang quan điểm tăng giá trung hạn.
Việt Nam đang bước vào niên vụ cà phê 2026/27, đồng nghĩa nguồn cung vụ mới sẽ dần xuất hiện trên thị trường. Xuất khẩu cà phê của Việt Nam trong 9 tháng đầu năm cũng tăng mạnh về lượng.
Trong khi đó, tồn kho Robusta đạt chuẩn trên ICE đã phục hồi đáng kể so với giai đoạn trước.
Triển vọng nguồn cung Brazil cũng chưa xuất hiện sự thay đổi đủ lớn để đảo ngược hoàn toàn bức tranh cung – cầu.
Do đó, nhịp tăng hiện tại phù hợp hơn khi được nhìn nhận là sự kết hợp của mua kỹ thuật, mua bù bán của giới đầu cơ, đồng Real Brazil mạnh và phần bù rủi ro thời tiết.
Các yếu tố này đủ sức tạo ra một nhịp hồi mạnh, nhưng chưa đủ để khẳng định xu hướng giảm trung hạn đã hoàn toàn kết thúc.
Trên đồ thị ngày, cấu trúc kỹ thuật của Robusta T1/2027 đã cải thiện rõ rệt.
Sau khi tạo đáy quanh 3.240–3.250 USD/tấn, giá bắt đầu hình thành các đáy sau cao hơn đáy trước và lần lượt lấy lại những vùng quan trọng tại 3.300, 3.400 và 3.470 USD/tấn.
RSI ngày hiện tăng lên quanh 60 điểm nhưng chưa bước vào vùng quá mua. Điều này cho thấy động lượng phục hồi vẫn còn và thị trường vẫn có khả năng tiếp tục kiểm định những vùng giá cao hơn.
Tuy nhiên, 3.600 USD/tấn là phép thử quan trọng nhất ở thời điểm hiện tại.
Nếu giá có thể phá vỡ và duy trì đóng cửa ổn định trên 3.600 USD/tấn, nhịp phục hồi có khả năng tiếp tục mở rộng về 3.680–3.700 USD/tấn.
Việc vượt được khu vực này sẽ mang ý nghĩa kỹ thuật lớn hơn nhiều, bởi khi đó cấu trúc giảm trước đó bắt đầu bị phá vỡ rõ ràng hơn.
Ngược lại, nếu Robusta không vượt được 3.600 và mất trở lại 3.570 USD/tấn, áp lực chốt lời sau ba phiên tăng liên tiếp có thể xuất hiện.
Vùng hỗ trợ tiếp theo nằm quanh 3.470 USD/tấn. Nếu lực bán tiếp tục mở rộng, thị trường có thể quay trở lại kiểm định vùng tâm lý 3.400 USD/tấn.
Nhịp phục hồi hiện tại của Robusta mạnh hơn kỳ vọng ban đầu và xu hướng ngắn hạn đã chuyển sang trạng thái tích cực hơn.
Tuy nhiên, cần phân biệt rõ giữa phục hồi ngắn hạn và đảo chiều xu hướng trung hạn.
Mốc 3.600 USD/tấn mới chỉ là cửa ải đầu tiên. Vùng 3.680–3.700 USD/tấn mới mang tính quyết định hơn trong việc xác định liệu thị trường đang hình thành một xu hướng tăng mới hay đây vẫn chỉ là một nhịp hồi lớn bên trong cấu trúc giảm trước đó.
Sau ba phiên tăng liên tiếp và hơn 300 USD phục hồi từ đáy, việc mua đuổi tại vùng giá hiện tại chứa nhiều rủi ro hơn so với giai đoạn đầu của nhịp hồi.
Chiến lược lúc này là quan sát phản ứng của Robusta tại 3.600 USD/tấn và chờ thêm tín hiệu xác nhận trước khi nâng kỳ vọng tăng.
Các vùng kỹ thuật cần theo dõi – Robusta T1/2027: Kháng cự gần 3.600, kháng cự tiếp theo 3.680–3.700; hỗ trợ lần lượt tại 3.570, 3.470 và 3.400 USD/tấn.
