Thị trường cà phê phiên 09/09 tiếp tục ghi nhận sự phục hồi trên cả hai sàn London và New York. Tuy nhiên, xét cả diễn biến giá, yếu tố cơ bản và cấu trúc kỹ thuật, nhịp tăng hiện tại vẫn nghiêng nhiều hơn về một pha hồi phục ngắn hạn, chưa đủ cơ sở để xác nhận Robusta đã tạo đáy hay đảo chiều xu hướng.
Đáng chú ý, Robusta tiếp tục gặp lực bán khi tiếp cận khu vực 3.500 USD/tấn, trong khi những yếu tố hỗ trợ như USD suy yếu và lo ngại thời tiết tại Việt Nam vẫn chưa tạo được động lực đủ lớn để giá bứt phá.
Mục lục
Robusta London kỳ hạn T11/2026 tăng 14 USD/tấn, tương đương 0,40%, đóng cửa tại 3.472 USD/tấn.
Trong phiên, giá có thời điểm vượt 3.500 USD/tấn nhưng không thể duy trì phía trên vùng này. Việc giá nhanh chóng gặp áp lực bán khi hồi lên cho thấy tâm lý thị trường vẫn thận trọng và bên bán chưa rút khỏi thị trường.
Arabica New York kỳ hạn T12/2026 cũng diễn biến tương tự. Giá từng vượt 300 cent/pound nhưng không giữ được mức cao, cuối phiên đóng cửa tại 292,05 cent/pound, tăng 0,75 cent.
Như vậy, điểm chung của cả hai thị trường trong phiên vừa qua là có lực mua đầu phiên nhưng chưa đủ sức duy trì giá tại các vùng cao hơn.
Lo ngại mưa lớn tại khu vực Tây Nguyên là một trong những yếu tố hỗ trợ Robusta trong những phiên gần đây.
Thời tiết bất lợi kéo dài có thể ảnh hưởng đến quá trình phát triển trái cũng như tiến độ thu hoạch sắp tới. Vì vậy, thị trường bắt đầu phản ánh một phần rủi ro thời tiết vào giá.
Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, chưa có đủ cơ sở để chuyển từ “rủi ro thời tiết” sang kết luận rằng nguồn cung Việt Nam sẽ bị ảnh hưởng đáng kể.
Do đó, yếu tố thời tiết nên được xem là một động lực hỗ trợ giá trong ngắn hạn và cần tiếp tục theo dõi, thay vì sử dụng làm cơ sở để xác nhận một chu kỳ tăng mới.
Tồn kho Robusta được ICE ghi nhận giảm 31 lô trong phiên gần nhất, nhưng tổng lượng tồn kho vẫn đang duy trì quanh vùng cao nhất trong hơn 9 tháng.
Trong khi đó, hoạt động xuất khẩu cà phê của Việt Nam vẫn duy trì ở mức cao.
Điều này tạo ra hai câu chuyện khác nhau trên thị trường: rủi ro nguồn cung trong tương lai đến từ thời tiết và nguồn cung hiện tại được phản ánh qua tồn kho cũng như lượng hàng xuất khẩu.
Ở Arabica, bức tranh có phần trái ngược khi tồn kho đạt chuẩn ICE tiếp tục duy trì ở mức rất thấp. Tuy nhiên, nguồn hàng Brazil đang gia tăng khi vụ thu hoạch 2026/27 bước vào giai đoạn cuối, phần nào hạn chế tác động hỗ trợ giá từ lượng tồn kho thấp.
DXY tiếp tục giảm nhẹ khoảng 0,05% trong phiên 09/09.
Về lý thuyết, đồng USD suy yếu thường tạo môi trường thuận lợi hơn cho nhóm hàng hóa được định giá bằng USD. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường cà phê lần này vẫn khá hạn chế.
Cả Robusta và Arabica đều tăng mạnh hơn vào đầu phiên nhưng sau đó bị bán trở lại.
Điều này cho thấy ngay cả khi yếu tố tiền tệ đang tương đối thuận lợi, lực mua vẫn chưa đủ mạnh để hấp thụ hoàn toàn lượng cung xuất hiện tại các vùng giá cao.
Đây cũng là một tín hiệu cần thận trọng khi đánh giá khả năng hình thành một nhịp tăng lớn trong ngắn hạn.
Trên biểu đồ ngày, Robusta đang hình thành hai phiên hồi phục liên tiếp sau khi giá kiểm định khu vực 3.350 USD/tấn.
Động lượng giảm đã có dấu hiệu suy yếu, qua đó mở ra khả năng giá tiếp tục xuất hiện những nhịp hồi kỹ thuật trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, cấu trúc xu hướng lớn vẫn chưa thay đổi.
Robusta vẫn đang vận động trong cấu trúc giảm và chỉ khi giá có thể vượt qua vùng 3.600 USD/tấn, tín hiệu kỹ thuật mới bắt đầu cải thiện rõ rệt hơn.
Các vùng giá quan trọng cần theo dõi trong những phiên tới gồm:
Trong ngắn hạn, khả năng Robusta tiếp tục hồi phục vẫn còn. Tuy nhiên, khi tiến gần vùng 3.530–3.600 USD/tấn, áp lực bán có thể gia tăng trở lại.
Phiên 09/09 xuất hiện một số yếu tố tích cực đối với Robusta: giá tiếp tục giữ được vùng hỗ trợ, đồng USD suy yếu và rủi ro thời tiết tại Việt Nam bắt đầu được thị trường quan tâm.
Tuy nhiên, những yếu tố này cần được đặt trong bức tranh tổng thể.
Tồn kho Robusta vẫn ở vùng cao, nguồn hàng từ các quốc gia sản xuất tiếp tục được đưa ra thị trường, trong khi dòng tiền đầu cơ chưa cho thấy tín hiệu quay trở lại đủ mạnh để xác nhận một xu hướng tăng mới.
Vì vậy, Trần Gia Cà Phê duy trì quan điểm:
Robusta ngắn hạn có khả năng tiếp tục hồi phục, nhưng dư địa tăng hiện tại chưa được đánh giá cao. Xu hướng giảm chỉ thực sự suy yếu khi giá vượt và duy trì được trên 3.600 USD/tấn.
Trong bối cảnh hiện tại, việc mua đuổi theo những phiên tăng do thông tin thời tiết mang tính ngắn hạn tiềm ẩn tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận không hấp dẫn.
Thay vào đó, vùng 3.530–3.600 USD/tấn sẽ là khu vực quan trọng cần quan sát trong những phiên tới. Phản ứng của giá tại đây sẽ cung cấp thêm tín hiệu để đánh giá liệu Robusta chỉ đang hồi kỹ thuật hay thực sự bắt đầu hình thành một cấu trúc tăng mới
