Thị trường cà phê mở đầu tuần mới với sắc xanh trên cả hai sàn, tiếp tục kéo dài nhịp phục hồi hình thành từ vùng đáy cuối tuần trước. Tuy nhiên, diễn biến hiện tại mới cho thấy áp lực bán ngắn hạn suy yếu và dòng tiền đầu cơ quay trở lại, chưa đủ để xác nhận cấu trúc giảm trung hạn đã kết thúc.
Robusta London kỳ hạn tháng 11/2026 tăng 45 USD, tương đương 1,34%, đóng cửa tại 3.412 USD/tấn, với biên độ giao dịch 3.331–3.438 USD/tấn. Arabica New York kỳ hạn tháng 12/2026 tăng mạnh hơn, thêm 10,15 cent lên 288,75 cent/pound.
Sau hai phiên phục hồi liên tiếp, câu hỏi quan trọng lúc này không còn nằm ở việc thị trường có hồi hay không, mà là nhịp hồi này có thể đi được bao xa và có đủ sức làm thay đổi cấu trúc giá hay không.
Mục lục
Sau một tháng chịu áp lực bán mạnh, mặt bằng giá thấp đã tạo điều kiện cho hoạt động mua bù vị thế bán và dòng tiền giao dịch ngắn hạn quay trở lại. Trong khi đó, lượng bán từ nông dân và thương mại tương đối hạn chế khiến giá phản ứng nhanh hơn khi lực mua xuất hiện.
Một tín hiệu đáng theo dõi là cà phê tăng trong phiên DXY tăng khoảng 0,14%, đồng thời đồng Real Brazil suy yếu. Về lý thuyết, USD mạnh và Real yếu thường không thuận lợi cho giá cà phê, đặc biệt khi Real yếu có thể khuyến khích hoạt động bán hàng của Brazil.
Việc cả Robusta và Arabica vẫn tăng trong bối cảnh này cho thấy dòng tiền ngắn hạn đang tạm thời lấn át ảnh hưởng từ yếu tố tiền tệ.
Tuy nhiên, đây cũng là lý do cần thận trọng. Một nhịp tăng dựa nhiều vào dòng tiền đầu cơ cần được xác nhận bằng khả năng duy trì lực mua khi giá tiến vào các vùng kháng cự cao hơn.
Minas Gerais ghi nhận khoảng 29,7 mm mưa trong tuần kết thúc ngày 27/09, tương đương 112% mức trung bình lịch sử. Lượng mưa này nhìn chung có lợi cho quá trình phát triển của cây cà phê sau giai đoạn ra hoa.
Điều thị trường quan tâm hiện nay nằm ở dự báo thời tiết cho giai đoạn tiếp theo, khi lượng mưa được dự báo hạn chế hơn trong thời điểm cây cần duy trì độ ẩm để hỗ trợ quá trình đậu quả. Đây đang trở thành một trong những yếu tố giúp dòng tiền đầu cơ có thêm lý do quay lại thị trường.
Tuy nhiên, chưa có cơ sở để xem thời tiết Brazil hiện tại là một rủi ro mùa vụ lớn. Lượng mưa thực tế vừa qua vẫn tương đối tốt, trong khi những lo ngại hiện nay chủ yếu dựa trên dự báo cho những tuần tiếp theo.
Do đó, cần tiếp tục theo dõi lượng mưa thực tế tại các vùng sản xuất trọng điểm trước khi đưa yếu tố thời tiết trở thành một biến số có khả năng thay đổi cán cân cung – cầu.
Trong khi dòng tiền và thời tiết đang hỗ trợ giá ngắn hạn, bức tranh nguồn cung chưa xuất hiện thay đổi đủ lớn để củng cố một xu hướng tăng bền vững.
Brazil đang hoàn tất một vụ thu hoạch lớn và tốc độ đưa hàng ra thị trường vẫn ở mức cao. Tính đến ngày 25/09, nước này đã xuất khẩu khoảng 3,59 triệu bao cà phê trong tháng 9, với tốc độ xuất khẩu bình quân ngày cao hơn khoảng 34% so với cùng kỳ năm trước.
Tồn kho đạt chuẩn trên hai sàn cũng cần được nhìn trong bối cảnh rộng hơn. Arabica ICE từng giảm xuống 217.646 bao, mức thấp nhất trong khoảng 27 năm, nhưng đến ngày 28/09 đã phục hồi lên 253.203 bao. Tồn kho Robusta ICE trước đó đạt 5.398 lô, vùng cao nhất khoảng 10 tháng.
Trong phiên gần nhất, tồn kho Robusta giảm 13 lô và Arabica giảm 1.101 bao. Đây là biến động cần tiếp tục theo dõi nhưng một phiên giảm tồn kho riêng lẻ chưa đủ để thay đổi bức tranh nguồn cung tổng thể.
Trên biểu đồ ngày, Robusta đã hình thành phản ứng phục hồi rõ rệt từ vùng hỗ trợ 3.250 USD/tấn, sau đó lấy lại 3.350 và đóng cửa phiên gần nhất tại 3.412 USD/tấn.
RSI phục hồi lên quanh 46 điểm, cho thấy động lượng giảm đang suy yếu. Tuy nhiên, RSI vẫn chưa bước vào vùng thể hiện ưu thế rõ ràng của bên mua và giá vẫn nằm dưới các vùng kháng cự quan trọng.
Các vùng kỹ thuật cần theo dõi:
Kháng cự: 3.420 → 3.500 → 3.630 USD/tấn
Hỗ trợ: 3.350 → 3.250 → 3.150 USD/tấn
Trong ngắn hạn, 3.420 USD/tấn là bài kiểm tra đầu tiên. Giá cần vượt và duy trì trên khu vực này để xác nhận nhịp hồi đang tiếp tục mở rộng.
Nếu 3.420 được giữ vững, mục tiêu tiếp theo sẽ hướng về 3.500 USD/tấn. Đây là vùng kháng cự mạnh hơn và cũng là khu vực có khả năng xuất hiện trở lại lực bán.
Ở góc nhìn rộng hơn, 3.630 USD/tấn mới là vùng có ý nghĩa đối với cấu trúc trung hạn. Chỉ khi Robusta vượt được khu vực này và duy trì phía trên, khả năng hình thành một cấu trúc tăng mới mới thực sự đáng được xem xét.
Ngược lại, nếu 3.420 tiếp tục từ chối giá, Robusta có khả năng quay lại kiểm tra 3.350 USD/tấn. Mất vùng này sẽ làm suy yếu đáng kể nhịp phục hồi hiện tại và đưa 3.250 USD/tấn trở lại tầm ngắm.
Hai phiên tăng liên tiếp cho thấy Robusta đang có một nhịp phục hồi tốt hơn sau khi tạo phản ứng mạnh tại vùng 3.250. Dòng tiền đầu cơ quay trở lại, áp lực bán giảm và những bất định về thời tiết Brazil đang tạo điều kiện để nhịp hồi tiếp tục mở rộng.
Tuy nhiên, những yếu tố đang kéo giá lên chủ yếu mang tính ngắn hạn, trong khi nền tảng nguồn cung chưa thay đổi đáng kể. Brazil vẫn có nguồn hàng lớn, xuất khẩu duy trì tốc độ cao và tồn kho ICE chưa phát đi tín hiệu đủ mạnh để đảo ngược bức tranh hiện tại.
Vì vậy, Trần Gia Cà Phê chưa thay đổi quan điểm trung hạn chỉ dựa trên hai phiên phục hồi.
Mốc 3.420 USD/tấn là cửa kiểm tra đầu tiên. Vùng 3.500–3.600 USD/tấn sẽ là khu vực quan trọng để đo lường thực chất sức mạnh của bên mua. Còn 3.630 USD/tấn là ngưỡng cần vượt nếu thị trường muốn đặt lại câu hỏi về cấu trúc giảm trung hạn.
Chiến lược hiện tại là theo dõi phản ứng tại 3.420–3.500, hạn chế mua đuổi sau nhịp tăng nhanh. Nếu giá không thể duy trì trên các vùng kháng cự này, kịch bản đây chỉ là một nhịp hồi kỹ thuật vẫn cần được ưu tiên.
