Thị trường cà phê khép lại tuần với áp lực giảm tiếp tục chiếm ưu thế trên cả Robusta và Arabica. Dòng tiền đầu cơ suy yếu, đồng USD tăng giá và tồn kho Arabica phục hồi mạnh đang tạo ra môi trường chưa thuận lợi cho một nhịp tăng bền vững.
Trong vòng một tháng, Robusta đã giảm 8,86%, trong khi Arabica mất 15,63%. Diễn biến này đồng thuận với xu hướng thu hẹp vị thế mua ròng của các quỹ đầu cơ.
Mục lục
Chỉ số USD tăng 1,13% trong tuần, với động lượng ngắn hạn tiếp tục cải thiện.
USD mạnh tạo thêm sức ép đối với các hàng hóa định giá bằng đồng bạc xanh, trong đó có cà phê. Yếu tố tiền tệ xuất hiện đồng thời với việc các quỹ giảm vị thế mua ròng trên cả Robusta và Arabica, khiến dòng tiền vào thị trường duy trì trạng thái thận trọng.
Nếu USD tiếp tục giữ sức mạnh trong tuần tới, đây vẫn là một yếu tố vĩ mô bất lợi cần theo dõi đối với giá cà phê.
Thông tin mưa và mưa đá tại một số vùng cà phê Brazil được nhắc đến nhiều trong tuần qua, trong bối cảnh cây cà phê bước vào giai đoạn chuẩn bị ra hoa.
Cần lưu ý về thời điểm của thông tin: dự báo xuất hiện từ 13/09, hiện tượng xảy ra khoảng 15/09 và được truyền thông đưa tin rộng hơn từ 16/09. Đến cuối tuần, chưa có đánh giá thực địa đủ toàn diện để định lượng chính xác mức độ thiệt hại đối với sản lượng.
Phản ứng của thị trường cũng khá rõ: cả Robusta và Arabica vẫn tiếp tục giảm cho đến cuối tuần, cho thấy thông tin thời tiết chưa đủ mạnh để đảo ngược áp lực bán hiện tại.
Vì vậy, mưa đá nên được xem là rủi ro nguồn cung cần theo dõi, thay vì cơ sở để điều chỉnh đáng kể triển vọng sản lượng Brazil ở thời điểm này. Hai dữ liệu quan trọng tiếp theo là mức độ thiệt hại thực tế và lượng mưa trong giai đoạn ra hoa.
Robusta: tồn kho tăng 18 lô, tương đương 0,36%. Biến động nhỏ cho thấy lượng hàng chứng nhận trên sàn London về cơ bản vẫn ổn định và chưa tạo ra tín hiệu nguồn cung mới đáng kể.
Arabica: tồn kho tăng 40.483 bao, tương đương 18,58% chỉ trong một tuần. Phần tăng từ nguồn hàng Brazil gần tương đương toàn bộ mức tăng ròng của tồn kho.
Đây là thay đổi đáng chú ý hơn. Tồn kho Arabica tăng gần 19%, chủ yếu từ Brazil, làm giảm áp lực từ câu chuyện khan hiếm hàng giao sàn. Nếu tốc độ bổ sung tồn kho tiếp tục duy trì, đây sẽ là yếu tố bất lợi đối với giá Arabica.
Dữ liệu COT tiếp tục xác nhận sự suy yếu của dòng tiền đầu cơ trên cả hai thị trường.
Điểm đáng chú ý nằm ở sự phân kỳ giữa hai dữ liệu: Open Interest tăng nhưng Net Long giảm mạnh. Dòng tiền chưa rời khỏi thị trường, nhưng cấu trúc vị thế đã thay đổi theo hướng các quỹ giảm đáng kể mức độ đặt cược vào chiều tăng.
Đây là tín hiệu bất lợi đối với cấu trúc dòng tiền của Robusta.
Các quỹ vẫn giữ trạng thái mua ròng, nhưng quy mô vị thế tiếp tục thu hẹp. Điều này phản ánh kỳ vọng tăng giá đã yếu đi so với tuần trước.
Nhìn rộng hơn, Robusta giảm 8,86% và Arabica giảm 15,63% trong một tháng, đồng thuận với quá trình thu hẹp vị thế mua ròng của dòng tiền đầu cơ.
Tuy nhiên, COT là dữ liệu xác nhận trạng thái vị thế, không nên sử dụng độc lập để dự báo hướng giá tiếp theo.
Robusta T11/2026 kết tuần tại 3.396 USD/tấn. Cấu trúc kỹ thuật trên cả khung ngày và tuần vẫn nghiêng về giảm khi giá lần lượt mất 3.500 và 3.420, trong khi các nhịp phục hồi gần đây hình thành các đỉnh thấp dần.
Robusta mở tuần tại 3.517, đạt cao nhất 3.558, thấp nhất 3.362 và đóng cửa 3.396 USD/tấn, giảm 129 USD.
Giá đóng cửa gần vùng thấp của tuần và nằm dưới 3.420 cho thấy bên bán vẫn kiểm soát cấu trúc ngắn – trung hạn.
Chỉ báo động lượng quanh 44, nằm dưới ngưỡng trung tính 50 nhưng chưa vào vùng quá bán. Điều này đồng nghĩa thị trường vẫn còn dư địa giảm nếu 3.350 không giữ được.
Các vùng kỹ thuật chính:
Kháng cự: 3.420 → 3.500 → 3.600
Hỗ trợ: 3.350 → 3.300 → 3.250
Chừng nào giá còn nằm dưới 3.500–3.600, chưa có đủ cơ sở kỹ thuật để xác nhận sự thay đổi của cấu trúc giảm trung hạn.
Nhịp phục hồi từ 3.350 lên vùng 3.550 đã thất bại trước 3.600. Sau đó, giá lần lượt đánh mất 3.500 và 3.420, đưa thị trường trở lại sát vùng hỗ trợ 3.350.
Chỉ báo động lượng quanh 39, xác nhận bên bán vẫn chiếm ưu thế nhưng thị trường chưa rơi vào trạng thái quá bán.
Vì vậy, 3.350 là vùng quyết định cấu trúc ngắn hạn trong tuần tới.
Giữ được 3.350, thị trường có điều kiện hình thành một nhịp hồi kỹ thuật. Ngược lại, một phiên đóng cửa ngày rõ ràng dưới 3.350 sẽ mở rộng cấu trúc giảm về các vùng hỗ trợ thấp hơn.
Nếu 3.350 tiếp tục giữ được, Robusta có thể hồi lên kiểm định 3.420. Vượt 3.420, vùng 3.500 trở thành kháng cự quan trọng tiếp theo.
Nếu giá bị từ chối tại 3.420–3.500, nhịp tăng vẫn chỉ được xem là hồi kỹ thuật trong xu hướng giảm.
Chiến lược ưu tiên: chờ giá hồi vào vùng kháng cự và quan sát tín hiệu bán, thay vì mua đuổi theo nhịp phục hồi.
Nếu Robusta đóng cửa ngày dưới 3.350 và không nhanh chóng lấy lại vùng này, cấu trúc giảm được xác nhận mở rộng.
Mục tiêu kỹ thuật tiếp theo:
3.300 → 3.250 USD/tấn.
Không ưu tiên bán đuổi ngay tại thời điểm phá hỗ trợ. Nhịp hồi kiểm định lại 3.350 sau khi phá vỡ sẽ tạo cấu trúc giao dịch có tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận tốt hơn.
Điều kiện đầu tiên là 3.350 phải giữ được. Sau đó, giá cần lần lượt lấy lại 3.420 và đặc biệt là đóng cửa trở lại trên 3.500.
Nếu các điều kiện này xuất hiện, áp lực giảm ngắn hạn mới thực sự suy yếu.
Mục tiêu phục hồi khi đó:
3.600 → 3.700 USD/tấn.
Bức tranh tổng thể hiện vẫn chưa ủng hộ một nhịp tăng mạnh và bền vững.
USD tăng, quỹ đồng loạt giảm mua ròng, tồn kho Arabica phục hồi mạnh và cấu trúc kỹ thuật Robusta vẫn nằm dưới các kháng cự quan trọng. Mưa đá tại Brazil là biến số cần theo dõi, nhưng hiện chưa có dữ liệu thiệt hại đủ mạnh để thay đổi đáng kể đánh giá về nguồn cung.
Đối với Robusta, 3.350 là mốc trọng tâm của tuần tới. Giữ được vùng này, giá có thể xuất hiện nhịp hồi về 3.420–3.500. Mất 3.350 trên cơ sở đóng cửa ngày, vùng 3.300–3.250 sẽ được đưa vào tầm ngắm.
Chiến lược chủ đạo vẫn là chờ hồi để đánh giá cơ hội bán tại kháng cự; hạn chế bán đuổi sát hỗ trợ. Chỉ khi Robusta lấy lại 3.600 và duy trì được phía trên vùng này, cấu trúc giảm ngắn hạn mới có dấu hiệu thay đổi đáng kể.
