Thị trường cà phê tiếp tục suy yếu trong phiên đầu tuần, đưa cả Robusta và Arabica xuống vùng giá thấp nhất khoảng ba tháng.
Áp lực hiện tại đến từ sự kết hợp của nguồn cung cải thiện, tồn kho ICE được bổ sung, đồng USD duy trì ở vùng cao và cấu trúc kỹ thuật tiếp tục suy yếu.
Mục lục
Brazil đang đẩy mạnh lượng hàng ra thị trường trong bối cảnh cán cân cung – cầu cà phê toàn cầu được kỳ vọng bớt căng thẳng.
Yếu tố cần theo dõi không chỉ nằm ở quy mô sản lượng mà còn ở tốc độ nguồn hàng vật chất được đưa ra thị trường. Khi nguồn cung lưu thông tốt hơn, mức hỗ trợ giá hình thành từ lo ngại thiếu hàng có xu hướng thu hẹp.
Đối với Robusta, thị trường cũng đang tiến gần giai đoạn nguồn cung vụ mới của Việt Nam trở thành yếu tố quan trọng hơn trong định giá.
Tồn kho Arabica đạt chuẩn ICE tăng khoảng 10.000 bao trong cuối tuần, trước khi giảm trở lại khoảng 5.000 bao trong phiên gần nhất. Quy mô tồn kho vẫn ở mức thấp, chưa cho thấy trạng thái dư thừa.
Điểm cần theo dõi là lượng cà phê chờ kiểm định. Nếu nguồn hàng này tiếp tục được chứng nhận và chuyển vào kho đạt chuẩn, áp lực thiếu hàng trên sàn New York sẽ giảm dần.
Với Robusta, tồn kho ICE tăng thêm 43 lô trong phiên gần nhất. Diễn biến tồn kho cần được đặt cùng nguồn cung từ Việt Nam và Brazil để đánh giá áp lực hàng vật chất trong thời gian tới.
DXY tiếp tục duy trì ở vùng cao và tăng khoảng 0,2% trong phiên gần nhất, tạo thêm áp lực đối với nhóm hàng hóa định giá bằng USD.
Đồng USD mạnh không phải yếu tố quyết định duy nhất đối với giá cà phê. Tuy nhiên, khi kết hợp với nguồn cung cải thiện, tồn kho ICE được bổ sung và điều kiện thời tiết Brazil thuận lợi hơn, môi trường vĩ mô hiện chưa tạo nhiều hỗ trợ cho một nhịp phục hồi mạnh.
Dữ liệu COT chưa cho thấy sự mở rộng vị thế mua đầu cơ đủ mạnh để tạo lực đỡ đáng kể cho thị trường. Dòng tiền hiện chưa tạo ra tín hiệu đủ sức làm thay đổi cấu trúc giảm đang hình thành trên giá.
COT có độ trễ do báo cáo cuối tuần phản ánh trạng thái vị thế tại phiên thứ Ba. Vì vậy, dữ liệu này phù hợp để đánh giá xu hướng dòng tiền, thay vì giải thích biến động của từng phiên giao dịch.
Cấu trúc kỹ thuật Robusta tiếp tục xấu đi khi các vùng hỗ trợ lần lượt bị xuyên thủng:
3.600 → 3.500 → 3.420 → 3.350 USD/tấn.
Giá đóng cửa tại 3.337 USD/tấn, chính thức nằm dưới vùng 3.350. Trên khung ngày, cấu trúc đỉnh thấp dần – đáy thấp dần vẫn được duy trì, xác nhận xu hướng giảm chưa bị phá vỡ.
RSI giảm về khoảng 34,8, phản ánh động lượng bán vẫn chiếm ưu thế. Tuy nhiên, chỉ báo đã tiến gần vùng quá bán, làm tăng khả năng xuất hiện một nhịp hồi kỹ thuật sau chuỗi giảm kéo dài.
Các vùng kỹ thuật cần theo dõi:
Nếu giá không thể lấy lại vùng 3.350–3.420, khu vực này có khả năng chuyển từ hỗ trợ thành kháng cự và vùng 3.250 USD/tấn sẽ là hỗ trợ tiếp theo cần theo dõi.
Các nhóm dữ liệu hiện có mức độ đồng thuận cao hơn với xu hướng giảm: nguồn cung cải thiện, tồn kho ICE được bổ sung, thời tiết Brazil thuận lợi hơn, DXY duy trì ở vùng cao, dòng tiền đầu cơ chưa tạo lực đỡ và cấu trúc kỹ thuật Robusta tiếp tục suy yếu.
Chưa có cơ sở xác nhận 3.350 USD/tấn là đáy trung hạn.
Tuy nhiên, sau chuỗi giảm kéo dài và RSI tiến gần vùng quá bán, bán đuổi tại vùng giá hiện tại không còn lợi thế tốt về tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận.
Kịch bản ưu tiên là chờ Robusta hồi về vùng 3.350–3.420 USD/tấn. Nếu giá không thể vượt và duy trì trên vùng này, áp lực bán có thể quay trở lại với mục tiêu tiếp theo quanh 3.250 USD/tấn.
